第三节 资金的时间价值

　　资金存入银行，经过一段时间后可获得利息;资金投入生产或流通领域，将获得一定的收益，带来一定量的增值，这就是资金的增值属性。因此，资金的价值是随时间的变化而变化的，是随着时间的推移，按照一定的比率数增长的，资金的这种属性就称作资金的时间价值。

　　资金具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同时期，其实际价值量是不相等的。因此，一定金额的资金必须注明其发生的时间，才能表明其准确的价值。

　　一、现金流量(熟悉)

　　对一个系统而言，在某一时间点上流出系统的货币称为现金流出;流入系统的货币称为现金流入;同一时间点上的现金流人和现金流出的代数和，称为净现金流量。现金流入、现金流出和净现金流量，统称为现金流量。

　　为了便于分析不同时间点上的现金流人和现金流出，计算其净现金流量，通常采用现金流量表的形式来表示特定项目在一定时间内发生的现金流量。

　　为了更简单、直观明了地反映有关项目的收入和支出，分析投资的回收情况，一般用一个数轴图形来表示现金流入、现金流出与相应时间的对应关系，这一图形就称为现金流量图(在教材第69页)。

　　与横轴相连的垂直线，代表不同时间点上流入或流出系统的现金流量。垂直线的箭头表示现金流动的方向，向上表示现金流入，即表示效益;向下表示现金流出，即表示费用。

　　在计算项目的现金流量时，有一个需要注意的问题，就是现金流量只计算现金收支，不计算非现金收支;只考虑现金，不考虑借款利息。因为在进行项目的经济评价时，是把项目看成一个独立的系统，然后考察项目在建设期和生产期内各年流出该系统内部的资金转换，如折旧、维修费等，以及只在账面显示并没有实际发生的收支内容，如应收账款、应付款项等，就不能计入现金流量。

　　二、资金时间价值计算的种类

　　(一)利息

　　如果将一笔资金存入银行，存入银行的资金就叫做本金，经过了一段时间以后，从银行提出本金之外，资金所有者还能得到一些报酬，就称之为利息I。

　　利息和利率，净收益和收益率是衡量资金时间价值的尺度，故计算资金的时间价值即是计算利息的方法。计算利息的方法有两种，分别是单利法和复利法。

　　1.单利法

　　单利法是以本金为基数计算资金的时间价值(即利息)，不将利息计入本金，利息不再生息，所获得的利息与时间成正比。

　　单利计息的利息公式为：

　　I=P·n·i

　　单利计算的本息和公式为：

　　F=P(1+n·i)

　　式中:i——利率;n——计息期数; p——本金;I——利息;F——本利和，即本金与利息之和。

　　注：后续部分中i，n，p，I，F符号的意义同此处。

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