⒉ 动态评价指标

　　充分地考虑资金时间价值的动态评价指标比较适合于方案最后决策前的详细可行性研究阶段，以及对于寿命周期较长的方案进行评价。

　　侧重于反映项目盈利能力的常用动态评价指标包括财务净现值( )、财务净现值指数( )、财务内部收益率( )等。而且，可以将它们归纳于表4-2：

　　表4-2 动态评价指标的含义、计算及判别准则

　　计算财务内部收益率的线性内插法公式为(4-28)：

　　在式中，i1是比较低的折现率，对应的财务净现值(FNPV1)大于零，而且i1与i2之差不宜超过2%.

　　在财务评价的各项指标中，不仅要在理解经济含义的基础上掌握它们的计算方法，更要注意它们的判别准则(包括单方案评价和多方案选择)。

　　3.基准收益率ic

　　基准收益率是财务评价中的一个重要基础参数，是投资者对投资收益的最低期望值。它是在加权平均资金成本率、投资的机会成本率、风险补贴率和通货膨胀率四个因素，尤其是前两个因素的作用下而形成的。

　　计算财务净现值或评价财务内部收益率时，必须采用基准收益率ic。否则，属于原则性的错误。

　　(六)国民经济评价

　　国民经济评价是在财务评价的基础上进行的高层次的经济评价。它是从国家和社会角度，按照经济资源合理配置的原则，利用影子价格、影子工资、影子汇率、社会折现率等国民经济评价参数，考察项目所消耗的社会资源和对社会的贡献，进而评价项目的经济合理性。

　　建设项目的财务评价和国民经济评价之间既有联系，也有区别。两者的相同点包括评价目的相同、评价的基础相同、计算期相同等;两者的区别，可归纳于表4-3.

　　表4-3 财务评价与国民经济评价的区别

　　(七)盈亏平衡分析

　　盈亏平衡分析研究建设项目投产后，以利润为零时的产品收入与费用支出平衡为基础，测算项目的生产负荷状况，分析项目适应市场变化的能力，度量其抗风险的能力。因此，盈亏平衡分析的关键在于求算盈亏平衡点(临界点)。而且，项目的盈亏平衡点越低，说明项目适应市场变化的能力越强，抗风险的能力越大，亏损的风险性越小。

　　根据收支相等、利润为零的前提条件，可以推导出产量盈亏平衡点( )、生产能力利用率盈亏平衡点(生产负荷率)的计算公式(4-32和4-33)，应试人员必须牢固、熟练地予以掌握。

　　(八)敏感性分析

　　熟悉敏感性分析的含义、步骤以及敏感度(系数)等。

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