讲义23
1Z102130财务分析的主要内容
【主要知识点】
会计报表分析的原理
(一)会计报表分析的目的
会计报表分析是以企业会计报表信息为主要依据，运用专门的分析方法，对企业财务状况和经营成果进行解释和评价，以便于投资者、债权人、管理者以及其他信息使用者作出正确的经济决策。
会计报表分析的主体不同，分析的目的也不同。
债权人主要关心企业的资产负债水平和偿债能力。通过分析,债权人可以了解企业的偿债能力和财务风险，据以作出是否继续持有企业债权的决策：
投资者主要关心企业的盈利能力和资本保值增值能力。通过分析，投资者可以了解企业的盈利状况，评价企业曼托经管责任及其履行情况，据以作出是否继续投资的决策。
企业管理者要关注企业经营活动和财务活动的一切方面。通过分析可以了解企业运转是否正常，企业经营前景如何，企业有无资金潜力可挖，据以作出是否借款、是否投资、是否扩大生产经营规模以及是否调整企业经营战略等决策。
国家和社会主要关注企业的贡献水平。通过分析，国家和社会可以了解企业对国家和社会的贡献水平，如企业上缴税金的情况、社会积累的情况，据以制定宏观经济调控政策，保持国民经济的良性运行。
(二)会计报表分析的内容
会计报表分析的目的不同，分析的侧重点也不同。会计报表分析的内容主要是：
1、分析偿债能力。企业偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力分析主要分析企业债务能否及时偿还。长期偿债能力分析主要分析企业资产对债务本金的支持程度和对债务利息的偿付能力。
2、分析营运能力。营运能力分析既要从资产周转期的角度，来评价企业经营活动量的大小和资产利用效率的高低，又要从资产结构的角度，来分析企业资产构成的合理性。
3、分析盈利能力。盈利能力分析主要分析企业营业活动和投资活动产生收益的能力，包括企业盈利水平分析、社会贡献能力分析、资本保值增值能力分析以及上市公司税后利润分析。
4、分析综合财务能力。从总体上分析企业的综合财务实力，评价企业各项财务活动的相互联系和协调情况，揭示企业经济活动中的优势和薄弱环节，指明改进企业工作的主要方向。
(三)会计报表分析的方法
会计报表分析常用的方法有比较分析法、因素分析法、趋势分析法和比率分析法。
比较分析法是指将企业相关的财务指标进行对比，计算出财务指标变动的绝对数和 相对数，并分析变动差异的一种方法。
因素分析法是一种根据分析影响对象的主要因素，逐项分析各因素变动对分析对象的影响程度的方法。
比率分析法是指在同一财务报表的不同项目之间，或在不同报表的有关项目之间进行比较，计算出财务比率，反映各项目之间的相互关系，据以评价企业的财务状况和经营成果。
趋势分析法是指将两个或两个以上连续期的财务指标或比率进行对比，计算出增减变动的方向、数额和幅度，据以预测财务指标的变动趋势的一种方法。
比率分析法是财务分析的最基本、最重要的方法。其主要包括盈利能力分析、营运能力分析、偿债能力分析和发展能力分析。
1Z102131盈利能力分析
1、净资产收益率
净资产收益率是净利润与股东权益平均数的百分比。净资产收益率反映所有者投资的获利能力，该比率越高越好，说明所有者投资带来的收益越高。其计算公式为：
净资产收益率=净利润/平均净资产×100% (8.13.1)
式中：
净利润是指企业当期税后利润;
净资产是指企业资产减负债后的余额。
平均净资产=(期初净资产+期末净资产)÷2 (8.13.2)
2、总资产报酬率
总资产报酬率是指企业运用全部资产的收益率，它反映企业全部资产运用的总成果。该指标越高，表明企业资产的利用效率越高，同时也意味着企业资产的盈利能力越强，该指标越高越好。企业在评价总资产报酬率时，需要与前期的比率、同行业其他企业的这一比率等进行比较，并进一步找出影响该指标的不利因素，以利于企业加强管理。其计算公式为：
总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×100% (8.13.3)
式中：
息税前利润总额=利润总额+利息支出 (8.13.4)
平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2 (8.13.5)
1Z102132营运能力分析
1、总资产周转率
总资产周转率是指企业在一定时期内主营业务收入净额与总资产平均余额之间的比率。它反映了企业全部资产的利用效率以及资产总额的周转速度。其快慢取决于两大因素：一是流动资产周转率;二是流动资产占总资产的比重。其计算公式为：
总资产周转率(次)=主营业务收入净额/平均资产总额 (8.13.6)
式中：
平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2 (8.13.7)
2、流动资产周转率
流动资产周转率是指企业在一定时期内主营业务收入净额与全部流动资产平均余额之间的比率，通常用周转次数和周转天数来表示。它是反映企业流动资产周转速度的指标，也是综合反映流动资产利用效果的基本指标，是用流动资产的占用量和其所完成的工作量的关系，来表明流动资产的使用效益。流动资产在一定时期的周转次数越多，也即每周转一次所需要的天数越少，表明周转速度越快，流动资产营运能力就越好;反之，周转速度则慢，流动资产营运能力就越差。其计算公式为：
流动资产周转次数=流动资产周转额/平均流动资产余额 (8.13.8)
流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数 (8.13.9)
或=(平均流动资产余额×计算期天数)/流动资产周转额 (8.13.10)
式中：
平均流动资产余额=(期初流动资产+期末流动资产)÷2 (8.13.11)
计算期天数，全年按360天计算，全季按90天计算，全月按30天计算。
3、存货周转率
存货周转率是指企业在一定时期内存货占用资金可周转的次数，或存货每周转一次所需要的天数。因此，存货周转率指标有存货周转次数和存货周转天数两种形式。一般情况下，存货周转率越高、周转天数越短，说明该指标越好，它表明企业存货周转速度快，经营效率高，库存存货适度;周转率低或者下降，周转天数长，则可能意味着企业存货中残次品的增加，这样就会增大企业在存货方面的投资，同时也增大了企业的经营风险。该指标在不同行业之间也存在着较大的差别，分析时要与同行业的平均数进行对比，以衡量其存货管理的效率和管理水平。
为了了解存货周转率变动的原因，企业内部在考核周转速度时，可以增加一些周转率，如材料周转率、施工产品周转率、在建施工产品周转率等。
其计算公式分别为：存货周转次数=主营业务成本/存货平均余额 (8.13.12)
存货周转天数=计算期天数/存货周转次数 (8.13.13)
或=(计算期天数×存货平均余额)/主营业务成本 (8.13.14)
式中：
存货平均余额=(期初存货+期末存货)÷2 (8.13.15)
4、应收账款周转率
应收账款周转率是指企业在某一时期赊销收入净额和同期应收账款平均余额之间的比率，通常用应收账款周转次数和应收账款周转天数两种形式来表示。
应收账款周转率通常用来测定企业在某一特定时期内收回赊销账款的能力，它既可以反映企业应收账款的变现速度，又可以反映企业的管理效率。在实际工作中，由于企业赊销资料属于商业秘密不宜对外公开披露，因此，该指标一般是用赊销和现销总额即销售收入净额来反映。一般认为应收账款周转率越高、周转天数越短越好，它表明企业应收账款收回速度快，这样一方面可以节约资金，同时也说明企业信用状况好，不易发生坏账损失。其计算公式分别为：
应收账款周转率(次数)=主营业务收入净额/应收账款平均余额 (8.13.16)
应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转次数 (8.13.17)
或=计算期天数×应收账款平均余额/主营业务收入净额 (8.13.18)
式中：
应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2 (8.13.19)
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