2006年一级建造师备考：建设工程经济讲义[21-24]

　　讲义24

　　1Z102133偿债能力分析

　　1、资产负债率

　　资产负债率是指企业负债总额对资产总额的比率关系，它既能反映企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也能反映企业经营风险的程度，是综合反映企业偿债能力的重要指标。

　　从企业债权人角度看，资产负债率越低，说明企业偿债能力越强，债权人的权益就越有保障，尤其在企业清算时，资产变现所得可能低于其账面价值，资产负债率越高债权人的损失就越大。从企业所有者和经营者角度看，通常希望该指标高些，这样一方面有利于筹集资金扩大企业规模，另一方面有利于利用财务杠杆增加所有者获利能力。但资产负债率过高，反过来又会影响企业的筹资能力。因此，一般地说，该指标为50%比较合适，有利于风险与收益的平衡;如果该指标大于100%，表明企业已经资不抵债，视为达到破产警戒线。其计算公式为：

　　资产负债率=负债总额/资产总额×100% (8.13.20)

　　2、速动比率

　　速动比率是指企业的速动资产与流动负债之间的比率关系，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。其计算公式为：

　　速动比率=速动资产/流动负债×100% (8.13.21)

　　速动资产是指能够迅速变为货币资金的各类流动资产，它通常有两种计算方法：

　　一种方法是将流动资产中扣除存货后的资产统称为速动资产。用公式表示为：

　　速动资产=流动资产-存货 (8.13.22)

　　另一种方法是将变现能力较强的货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和其他应收款等加总后作为速动资产。

　　用公式表示为：

　　速动资产=货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收款 (8.13.23)

　　在企业不存在待摊费用、预付账款和其他流动资产项目时，这两种方法的计算结果应一致。否则，用第二种方法要比第一种方法准确，但比第一种方法复杂。速动比率是反映企业对短期债务偿付能力比较敏感的指标。由于速动资产的变现能力较强，因此，经验认为，速动比率为100%就说明企业有偿债能力，低于100%则说明企业偿债能力不强，该指标越低，企业的偿债能力越差。

　　1Z102134发展能力分析

　　1、销售(营业)增长率

　　销售(营业)增长率是指企业本年销售(营业)收入增长额同上年销售(营业)收入总额的比率。企业销售(营业)收入是指企业的主营业务收入。

　　销售(营业)增长率表示与上年相比，企业销售(营业)收入的增减变化情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩张资本的重要前提。不断增加销售(营业)收入，是企业生存的基础和发展的条件。该指标若大于零，表明企业本年的销售(营业)收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好;反之则说明企业市场份额萎缩。该指标在实际应用时，应结合企业历年的销售(营业)水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测，或者结合企业前三年的销售(营业)收入增长率做出趋势性分析判断。其计算公式为：

　　销售增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额×100% (8.13.24)

　　2、资本积累率

　　资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。资本积累率是企业当年所有者权益总的增长率，反映了企业所有者权益在当年的变动水平。该指标体现了企业资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标，也是企业扩大再生产的源泉。资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大;该指标如为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予以充分的重视。其计算公式为：

　　资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100% (8.13.25)

　　【典型例题】

　　1、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因包括：

　　A、可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况

　　B、部分存货已抵押给债权人

　　C、可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题

　　D、存货可能采用不同的计价方法

　　答案：ABC

　　解析：存货采用不同计价方法只会影响当期的销售成本和期末存货的价值，不改变存货的变现速度。A、B、C则直接影响流动资产的变现能力。

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