一级建造师考试《建设工程经济》精讲讲义(三)

　　lZ101021　掌握财务评价的内容

　　12101020 建设项目财务评价

　　对建设项目的经济评价，根据评价的角度、范围、作用的不同，分为财务评价 ( 也称财务分析 ) 和国民经济评价 ( 也称经济分析 ) 两个层次。

　　lZ101021 掌握财务评价的内容

　　一、建设项目财务评价的基本内容

　　根据不同决策的需要 , 财务评价分为融资前分析和融资后分析。

　　经营性项目主要分析：项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力

　　非经营性项目应主要分析：项目的财务生存能力。

　　( 一 ) 项目的盈利能力：其主要分析指标包括：项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。

　　( 二 ) 偿债能力：其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。

　　( 三) 财务生存能力：分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。

　　财务可持续性：首先体现在有足够大的经营活动净现金流量。

　　其次各年累计盈余资金不应出现负值。

　　若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断项目的财务生存能力。

　　二、财务评价方法

　　(一)财务评价的基本方法

　　财务评价的基本方法包括：①确定性评价方法

　　②不确定性评价方法

　　( 二 ) 按评价方法的性质分类

　　按评价方法的性质不同 , 财务评价分为：

　　①定量分析

　　②定性分析

　　在项目财务评价中，应坚持定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则。

　　( 三 ) 按评价方法是否考虑时间因素分类

　　对定量分析，按其是否考虑时间因素又可分为：

　　①静态分析

　　②动态分析

　　在项目财务评价中，应坚持动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。

　　( 四 ) 按评价是否考虑融资分类

　　财务分析可分为：

　　1. 融资前分析

　　融资前分析排除融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。在项目建议书阶段 , 可只进行融资前分析。

　　2. 融资后分析

　　融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后的盈利能力分析也应包括动态分析和静态分析。

　　动态分析包括下列两个层次 : 一是项目资本金现金流量分析。

　　二是投资各方现金流量分析。