首页 考试吧论坛 Exam8视线 考试商城 网络课程 模拟考试 考友录 实用文档 求职招聘 论文下载
2011中考 | 2011高考 | 2012考研 | 考研培训 | 在职研 | 自学考试 | 成人高考 | 法律硕士 | MBA考试
MPA考试 | 中科院
四六级 | 职称英语 | 商务英语 | 公共英语 | 托福 | 雅思 | 专四专八 | 口译笔译 | 博思 | GRE GMAT
新概念英语 | 成人英语三级 | 申硕英语 | 攻硕英语 | 职称日语 | 日语学习 | 法语 | 德语 | 韩语
计算机等级考试 | 软件水平考试 | 职称计算机 | 微软认证 | 思科认证 | Oracle认证 | Linux认证
华为认证 | Java认证
公务员 | 报关员 | 银行从业资格 | 证券从业资格 | 期货从业资格 | 司法考试 | 法律顾问 | 导游资格
报检员 | 教师资格 | 社会工作者 | 外销员 | 国际商务师 | 跟单员 | 单证员 | 物流师 | 价格鉴证师
人力资源 | 管理咨询师考试 | 秘书资格 | 心理咨询师考试 | 出版专业资格 | 广告师职业水平
驾驶员 | 网络编辑
卫生资格 | 执业医师 | 执业药师 | 执业护士
会计从业资格考试会计证) | 经济师 | 会计职称 | 注册会计师 | 审计师 | 注册税务师
注册资产评估师 | 高级会计师 | ACCA | 统计师 | 精算师 | 理财规划师 | 国际内审师
一级建造师 | 二级建造师 | 造价工程师 | 造价员 | 咨询工程师 | 监理工程师 | 安全工程师
质量工程师 | 物业管理师 | 招标师 | 结构工程师 | 建筑师 | 房地产估价师 | 土地估价师 | 岩土师
设备监理师 | 房地产经纪人 | 投资项目管理师 | 土地登记代理人 | 环境影响评价师 | 环保工程师
城市规划师 | 公路监理师 | 公路造价师 | 安全评价师 | 电气工程师 | 注册测绘师 | 注册计量师
缤纷校园 | 实用文档 | 英语学习 | 作文大全 | 求职招聘 | 论文下载 | 访谈 | 游戏
您现在的位置: 考试吧(Exam8.com) > 一级建造师考试 > 复习指导 > 建设工程经济 > 正文

一级建造师考试《建设工程经济》精讲讲义(三)

  lZlOl023 掌握影响基准收益率的因素

  一、基准收益率的概念

  基准收益率也称基准折现率 , 是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的 投资方案最低标准的收益水平。

  二、基准收益率的测定

  (一).政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目:采用的行业财务基准收益率。

  (二).企业投资建设项目:选用行业财务基准收益率。

  (三).境外投资的建设项目财务基准收益率的测定,应首先考虑国家风险因素。

  (四).投资者自行测定项目的最低可接受财务收益率。应除考虑行业财务基准收益率外,还包括:

  ①资金成本

  ②机会成本:是指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。1

  显然 , 基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本。

  ic≥i1=max{单位资金成本,单位投资机会成本}

  ③ 投资风险

  一般说来,从客观上看,资金密集项目的风险高于劳动密集的;资产专用性强的高于资产通用性强的;以降低生产成本为目的的低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。

  从主观上看,资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者。

  ④通货膨胀:是指由于货币 ( 这里指纸币 ) 的发行量超过商品流通所需 要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。

  通货膨胀以通货膨胀率来表示,通货膨胀率主要表现为物价指数的变化,即通货膨胀 率约等于物价指数变化率。

  综上分析,投资者自行测定项目基准收益率可确定如下:

  若按当年价格预估项目现金流量:ic=(1+i1)(1+i2)(1+i3)—1≈i1+ i2+ i3

  若按基年不变价格预估项目现金流量:ic=(1+i1)(1+i2)—1≈i1+ i2

  确定基准收益率的基础是资金戚本和机会成本,而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。

  下列项目风险较大 , 在确定最低可接受财务收益率时可适当调整提高其取值 :

  1. 项目投入物属紧缺资源的项目

  2. 项目技人物大部分需要进口的项目

  3. 项目产出物大部分用于出口的项目

  4. 国家限制或可能限制的项目

  5. 国家优惠政策可能终止的项目

  6. 建设周期长的项目

  7. 市场需求变化较快的项目

  8. 竞争激烈领域的项目

  9. 技术寿命较短的项目

  10. 债务资金比例高的项目 ;

  11. 资金来源单一且存在资金提供不稳定因素的项目

  12. 在国外投资的项目

  13. 自然灾害频发地区的项目

  14. 研发新技术的项目等

  ( 五 ) 基准收益率的测定方法可采用:资本资产定价模型法、加权平均资金成本法、典型项目模拟法和德尔菲专家调查法等方法。

上一页  1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 下一页
文章搜索
中国最优秀一级建造师名师都在这里!
韩明老师
在线名师:韩明老师
某知名大学副教授,国家级监理工程师,国家一级建造师,多年讲授...[详细]
版权声明:如果一级建造师考试网所转载内容不慎侵犯了您的权益,请与我们联系800@exam8.com,我们将会及时处理。如转载本一级建造师考试网内容,请注明出处。