(二)设备租赁与购买方案的比选方法

　　1. 设备租赁的方式和特点

　　(1)设备租赁的方式。一般有以下两种：

　　①融资租赁。是指由承租人自行选定所需设备，再由出租人按谈妥的条件向设备供应商购买设备，然后由承租人长期租赁该设备并分期支付租金。租赁双方承担确定时期的租让和付费义务，而不得任意中止和取消租约。

　　②经营租赁。租赁双方的任何一方可以随时以一定方式在通知对方后的规定期限内取消或中止租约。

　　(2)设备租赁的特点。

　　1)设备租赁的优越性。对于承租人而言，与设备购买相比，设备租赁的优越性在于：

　　①在资金短缺的情况下，既可用较少资金获得生产急需的设备，也可以引进先进设备，加快技术进步的步伐;

　　②可获得良好的技术服务;

　　③可以保持资金的流动状态，防止呆滞，也不会使企业资产负债状况恶化;

　　④可避免通货膨胀和利率波动的影响，减少投资风险;

　　⑤设备租金可在所得税前扣除，能享受税费上的利益。

　　2)设备租赁的不足。

　　①在租赁期间承租人对租用设备无所有权，只有使用权。故承租人无权随意对设备进行改造，不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款;

　　②承租人在租赁期间所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要高，即资金成本较高;

　　③长年支付租金，形成长期负债;

　　④租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多等。

　　2. 影响设备租赁或购买的主要因素

　　企业在决定进行设备投资之前，必须详细地分析项目寿命期内各年的现金流量，确定以何种方式投资才能获得最佳的经济效益。为此，需要考虑以下因素：

　　(1)项目的寿命期或设备的经济寿命。

　　(2)租赁设备时租金的支付方式，

　　(3)筹资方式

　　(4)企业的经营费用减少与折旧费和利息减少的关系;租赁的节税优惠等。

　　(5)使用方式

　　3. 设备租赁与购置分析

　　(1)设备租赁与购置分析的步骤。

　　第一步，根据企业生产经营目标和技术状况，提出设备更新的投资建议;

　　第二步，拟定若干设备投资、更新方案，包括：①购置(又可分为一次性付款和分期付款购买);②租赁。转自学易网 www.studyez.com

　　第三步，定性分析筛选方案，包括：①分析企业财务能力。如果企业不能一次筹集并支付全部设备价款，则排除一次付款购置方案。②分析设备技术风险、使用维修特点。对技术过时风险大、保养维护复杂、使用时间短的设备，应选择租赁方案;对技术过时风险小、使用时间长的大型专用设备，可选择购置或融资租赁方案。

　　第四步，定量分析并优选方案，结合其他因素，做出租赁还是购买的投资决策。

　　(2)设备租赁与购置的经济比选方法。

　　1)设备租赁的净现金流量。其净现金流量为：

　　净现金流量=销售收入-经营成本-租赁费用-与销售相关的税金-所得税率×(销售收入-经营成本-租赁费用-与销售相关的税金) (2.2.50)

　　其中，租赁费用主要包括：租赁保证金占用损失、租金和担保费。

　　2)购买设备的净现金流量。与租赁相同条件下的购买设备方案的净现金流量为：

　　净现金流量=销售收入-经营成本-设备购置费-贷款利息-与销售相关的税金

　　-所得税率×(销售收入-经营成本-折旧-贷款利息-与销售相关的税金)

　　(2.2.55)

　　3)设备租赁与购置的经济比选。

　　根据互斥方案比选的原则，只需比较它们之间的差异部分。从(2.2.50)和(2.2.55)两式可以看出，只需比较：

　　设备租赁： 所得税率×租赁费-租赁费 (2.2.56)

　　设备购置： 所得税率×(折旧+贷款利息)-设备购置费-贷款利息 (2.2.57)

　　②租金的计算

　　对于租金的计算，主要有附加率法和年金法。

　　a. 附加率法。每期租金R表达式为：

　　式中：P——租赁资产的价格;

　　N——出租人预定的总租期数，一般为设备的经济寿命，可按月、季、半年、年计;

　　i——与总租期数对应的折现率;

　　r——附加率，一般根据设备的技术经济性和租让、付费的条件确定。

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