静态评价指标

投资收益率

总投资收益率
资本金净利润率

静态投资回收期

偿债能力

借款偿还期
利息备付率
偿债备付率

动态评价指标

内部收益率
动态投资回收期
净现值
净现值率
净年值

公式

评价准则

投资收益率R

×100%

投资收益率（R）与基准投资收益率（Rc）进行比较
1）若R≥Rc，可以接受；
2）若R＜Rc，不可行的。

总投资收益率ROI

×100%

资本金净利润率ROE

×100%

静态投资回收期

累计净现金流量为正的年数 – 1 +

计算出的（Pt）与所确定的（Pc）进行比较
①Pt≤Pc，可以考虑接受；
②Pt＞Pc，则不可行的

动态投资回收期

上式中，用净现金流量折现值算

借款偿还期

借款偿还后出现盈余的年份数 – 1 +

利息备付率

应分年计算。越高，表明利息偿付的保障程度越高。
应 >1，并结合债权人的要求确定

偿债备付率

应分年计算。越高，表明可用于还本付息的资金保障程度越高。
应 >1，并结合债权人的要求确定

净现值NPV

1. NPV≥0时，能满足基准收益率要求的盈利水平，可行
2. NPV＜0时，不能满足，故在经济上是不可行的

净年值NAV

NPV÷（A/P，i，n）

NAV≥0时，在经济上可以接受；
NAV < 0时，在经济上应予拒绝

内部收益率IRR

NPV = 0 时的折现率

IRR 与基准收益率ic进行比较：
1）IRR≥ic，可接受；
2）IRR＜ic，拒绝。

净现值率NPVR：

NPVR =
经济含义是单位投资现值所能带来的净现值

对于独立方案评价， NPVR≥0，方案才能接受。
对于多方案比选，NPVR＜0的方案先淘汰，在余下方案中，应与投资额、净现值结合起来选择方案

一、评价方案的类型

1独立型方案

方案间互不干扰，经济上互不相关

2互斥型方案

各方案彼此可以相互代替

3互补型方案

方案间存在技术经济互补

4现金流量相关型

方案间不完全互斥，不完全依存。任何方案的取舍都会导致其他方案现金流量的变化

5组合—互斥型

由于资源有限，只能选择一部分方案

6混合相关型

相互关系包括以上类型中的多种

二、独立型方案的评价

1）投资收益率

确定行业的基准投资收益率à计算投资方案的收益率à判断

2）投资回收期

同上

3）用净现值

计算净现值à判断

4）内部收益率

将内部收益率与基准收益率比较à大于等于时可行

三、互斥型方案的评价

1．静态评价方法
公式P62~

增量投资收益率
增量投资回收期
年折算费用
综合总费用

2．动态评价方法

净现值法
增量投资内部收益率
净年值

设备租赁的优点

设备租赁的缺点

影响设备租赁或购买的5因素

①在资金短缺下，可用较少资金获得急需的设备，也可以引进先进设备，加快技术进步的步伐；
②可获得良好的技术服务；
③保持资金的流动状态，防止呆滞，不会使企业资产负债状况恶化；
④避免通货膨胀和利率波动的影响，减少投资风险；
⑤设备租金计入成本，可在所得税前扣除。

1. 在租赁期间只有使用权。无权随意改造设备，不能处置设备、用于担保、抵押贷款；
2. 租金总额比直接购置设备的费用要高，即资金成本较高；
3. 长年支付租金，形成长期负债；
4. 租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多

1. 项目的寿命期、设备的经济寿命
2. 租赁设备时租金的支付方式
3. 融资租赁时，需要考虑的融资方式
4. 经营费用减少与折旧费和利息减少的关系，租赁的节税优惠
5. 是长期占有，还是短期占有设备