【例题3】在“项目投资”中计算投资利润率=息税前利润/投资总额，在“财务控制”中计算投资利润率=税后利润/投资总额，这两种说法有设有矛盾?

　　【答案】不矛盾，这是从不同的角度说的，“项目投资”中计算投资利润率=息税前利润/投资总额，是从全体投资者来说的，包括债权人和权益投资者。

　　“财务控制”中计算投资利润率=税后利润/投资总额，这是从权益投资者角度说的。其实财务控制中可以计算总资产息税前利润率。

　　【例题4】某公司计划建立一座高标号混凝土搅拌站，生产商品混凝土。建厂房和搅拌设备需投资500万元，使用10年无残植;购置搅拌车3台，每台15万元，使用5年，残值5000元;设计生产能力为100m3，售价480元/m3，正常情况下每年生产250天，生产能力利用率75%;原材料和动力费240元/m3，年工资福利费95万元，年维修费30万元，年其他费用25万元，商品混凝土交付后养护一个月满为产品发货时间;该项目基准收益率15%，当年投入正常生产，流动资金贷款解决，年利率10%;资金周转天数为：应收帐款30天，现金15天，应付帐款20天。

　　问题：用投资利润率评价该项目是否可行。

　　【答案】解题思路如下：

　　1、算出折旧

　　2、算出成本

　　3、算出利润总额(要考虑生产能力)

　　4、投资利润率=利润总额/投资总额×100%

　　5、与该项目基准收益率15%比较，小于不可行，否则可行。

　　这个题考的是固定资产投资和流动资金估算。成本是指总成本，包含利息等期间费用。

　　复习归纳：

　　投资利润率是指项目的年利润总额与总投资的比率

　　计算公式为：投资利润率=年利润总额/总投资×100%

　　式中：年利润总额通常为项目达到正常生产能力的年利润总额，也可以是生产期平均年利润 总额，年利润总额=年产品销售收入-年总成本费用-年销售税金及附加。

　　计算出的投资利润率应与行业的标准投资利润率或行业的平均投资利润率进行比较，若大于(或等于)标准投资利润率或平均投资利闰率，则认为项目是可以考虑接受的，否则不可行。

　　或者：投资利润率=(销售收入/投资额)×(成本费用/销售收入)×(利润/成本费用)

　　=资本周转率×销售成本率×成本费用利润率

　　以上公式中投资额是指投资中心的总资产扣除对外负债后的余额，即投资中心的净资产。

　　所以，该指标也可以称为净资产利润率，它主要说明投资中心运用公司产权供应的每一元资产对整体利润贡献的大小，或投资中心对所有者权益的贡献程度。

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