(一)债券型基金在投资组合中的作用

　　追求稳定收入 分散投资风险

　　(二)债券型基金与债券的不同

　　1、债券型基金收益的稳定性不如债券。

　　2、债券型基金没有确定的到期日。

　　3、投资风险不同。

　　(三)债券型基金的类型

　　依据持有债券发行者的不同、持有债券到期日的长短及持有债券质量的高低对债券型基金进行分类

　　是否可以在二级市场买卖股票——纯债券型基金{不直接在二级市场买卖股票}、偏债券型基金{量不能超过资产净值的20%}

　　(四)债券型基金的投资风险

　　1、利率风险。债券型基金持有债券的平均到期期限越长，债券型基金的利率风险就越高。

　　2、信用风险。

　　3、提前赎回风险。债券发行人有可能在债券到期日之前回购债券的风险

　　4、通货膨胀风险。通货膨胀风险会吞噬固定收益所形成的购买力

　　5、证券市场相关风险。

　　(五)债券型基金的分析指标

　　持有债券平均久期、持有债券信用等级

　　久期：债券的每次息票或者本金支付时间的加权平均期限。债券型基金的久期越长，净值对于利率变动的波动幅度越大，所承担的利率风险越高。

　　三、货币市场基金

　　(一)货币市场基金在投资组合中的作用

　　风险低、安全性高和流动性好 一般作为流动性资产品种配置

　　(二)货币市场基金与货币市场工具

　　货币市场工具通常到期日不足1年的短期金融工具。“现金投资工具”

　　货币市场区别于股票市场：投资门槛高;属于场外交易市场。

　　(三)货币市场基金的主要投资对象

　　现金，1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单，剩余期限在397天以内(包括397天)的债券，期限在1年以内(含1年)的债券回购，期限在1年以内(含1年)的央行票据等，剩余期限在397天以内(含397天)的资产支持证券。

　　不得投资的金融工具：股票、可转换债券、剩余期限超过397天的债券、信用等级在AAA级以下的企业债券、国内信用评级机构评定的A-1级或相当于A-1级的短期信用级别及其该标准以下的短期融资券、流通受限的证券。

　　(四)货币市场基金的投资风险

　　利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险

　　投资组合的平均剩余期限不得超过180天

　　(五)货币市场基金的分析指标

　　1、收益分析。{短期指标}

　　日每万份基金净收益、最近7日年化收益率

　　从日每万份基金净收益指标来看，按日结转份额的基金在及时增加基金份额的同时也将摊薄基金的日每万份基金净收益;同时，份额的及时结转也加大了管理费计提的基础，使日每万份基金净收益又可能进一步降低。

　　从7日年化收益率指标来看，按日结转7日年化收益率相当于按复利计息，在总收益不变的情况下，其数值要高于按月结转份额所计算的收益率。

　　2、风险分析

　　⑴组合平均剩余期限。货币市场基金投资组合中的平均剩余期限在每个交易日不得超过180天，有的基金规定90天。

　　一般来说，剩余期限越短，利率敏感性越低，收益率也可能较低。

　　⑵融资比例。

　　按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%。

　　⑶浮动利率债券投资情况。

　　货币市场基金可投资于剩余期限小于397天但剩余存续期限超过397天的浮动利率债券。

　　四、混合型基金

　　(一)混合型基金在投资组合中的作用

　　风险收益水平介于债券型基金和股票型基金之间，仓位上下限的限制一般都比较灵活，投资操作的空间更大一些，对投资管理人资产配置能力的要求更高

　　(二)混合型基金与股票型基金的不同

　　主要体现在股票投资比例上{60%}

　　(三)混合型基金的类型{资产配置的不同}

　　配置型基金：股票部分投资比例通常介于40%～60%之间

　　灵活组合型基金：通常突破配置型基金的界限

　　其他基金：股票投资比例不满足灵活组合型基金和配置型基金条件的混合型基金

　　(四)混合型基金的投资风险

　　主要取决于股票与债券配置的比例大小

　　(五)混合型基金的分析指标

　　与股票型基金的分析方法基本相同

　　五、保本型基金

　　(一)保本型基金的特点

　　最大特点：招募说明书明确规定了保障条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。

　　投资目标：锁定风险的同时，力争有机会获得潜在的高回报。

　　从本质上讲是一种混合型基金。锁定了投资亏损的风险，产品风险较低，也并不放弃追求超额收益的空间，因此，适合不能忍受投资亏损、比较稳健保守的投资者。

　　(二)保本型基金的保本策略

　　对冲保险策略：主要依赖金融衍生产品，如股票期权、股指期货等，实现投资组合价值的保本与增值。国际成熟市场较多采用

　　固定比例投资组合保险策略：通过比较净值与价值底线，动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例，以兼顾保本与增值目标的保本策略。 价值底线、安全垫 国内主要选择固定比例投资组合保险策略(CPPI)

　　(三)保本型基金的投资风险

　　一般保本型基金的保本期限在3～5年，期间不能赎回，而认购结束后申购的基金份额一般不适用保本条款。

　　(四)保本型基金的类型

　　基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金管理公司自行规定。

　　(五)保本型基金的分析指标：保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人

　　保本期：保本期越长、投资者承担的机会成本也越高

　　保本比例：常见的保本比例介于80%～100%之间

　　赎回费：对提前赎回基金的投资者收取较高的赎回费，将加大投资者退出投资的难度

　　安全垫：保本型基金设定的风险投资最大可承受的损失金额，一般来说，安全垫较高的基金操作更为灵活。

　　六、QDII基金

　　(一)QDII基金的介绍

　　2007.7.5《合格境内机构投资者境外证券投资者管理试行办法》

　　(二)QDII基金在投资组合中的作用

　　分散单一国家市场特有的风险

　　(三)QDII基金的投资风险

　　除系统性风险、非系统性风险、操作风险等外

　　1、汇率风险

　　2、QDII基金管理者海外市场管理经验相对不足所带来的风险。

　　3、国际市场将会面临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险。

　　4、QDII基金的流动性风险也需要注意。

　　七、交易型开放式指数基金(ETF)

　　(一)ETF的特点

　　1、被动操作的指数型基金。不但具有传统指数基金的全部特色，还较传统指数基金具有成本低、跟踪效果出色等方面的特征。

　　2、独特的实物申购、赎回机制。一般ETF的“最小申购、赎回份额”为50万基金份额或其整数倍。

　　3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度。与传统的指数基金相比，ETF的复制效果更好、成本更低、买卖更为方便，并可以进行套利交易。

　　(二)ETF的类型

　　ETF跟踪指数：股票型ETF、债券型ETF

　　标的指数：股票型ETF可分为全球指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF

　　复制方法：完全复制型、抽样复制型。我国首只ETF——上证50ETF 完全复制

　　在标的指数成分股较多、个别成分股流动性不足的情况下，抽样复制的效果可能更好。

　　(三)ETF的投资风险

　　承担所跟踪指数的系统性风险;另外，ETF的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往存在一定的跟踪误差。

　　(四)ETF的分析

　　需对ETF所跟踪的标的指数、成分股以及标的指数的构建方法进行相应了解。

　　分析收益指标：二级市场价格收益率、基金净值增长率。

　　用于分析基金运作效率的指标：折(溢)价率、周转率、跟踪偏离率、跟踪误差、信息比率等。

　　折(溢)价率={(二级市场价格-基金份额净值)/基金份额净值}×100%

　　基金收益与标的指数收益之间的偏离程度成为判断ETF运作效果的重要指标。偏离度越小，说明ETF的指数跟踪效果越好。{跟踪误差、跟踪偏离度}

　　日跟踪误差：ETF日净值增长率与标的指数日收益率之差

　　信息比率：能较好的衡量ETF的综合绩效

　　2011基金从业资格考试考前综合模拟题及解析汇总

　　2011基金从业资格考试仿真模拟试题汇总

　　2011基金从业资格考试答题技巧及注意事项