2010经济师《初级工商专业》讲义：第八章(2)

　　二、 财务管理的目标

　　财务管理的目标又称理财目标，是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。财务目标是财务管理理论框架的逻辑起点，也是财务管理工作的出发点和归宿。

　　具有代表性的财务管理目标主要有以下几种观点：

　　1. 以利润最大化为目标

　　利润代表了企业新创造的财富，利润越多说明企业财富增加的越多，越接近企业的目标。

　　优点：(1)有利于资源配置;

　　(2)有利于经济效益的提高;

　　(3)易于理解操作性强。

　　缺点：(1)没有考虑利润取得的时间，忽视了资金的时间价值;

　　(2)没有有效考虑取得利润所承担的风险问题

　　(3)没有考虑投入产出的关系

　　(4)片面追求利润最大化，导致短期行为

　　2. 以每股收益(权益资本净利率)最大化目标

　　每股收益是企业实现的净利润与普通股股数的比值，这是对于股份有限公司而言的;对非股份有限公司而言，通常是以权益资本净利率最大化为理财目标，其计算公式是净利润除以平均所有者权益。

　　没有考虑时间价值和风险问题。

　　3. 以股东财富最大化为目标

　　股东财富最大化是指财务管理的最终目标。

　　在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定。

　　在股票数量一定时，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。股东财富最大化也可以理解为股票价格最大化。

　　优点：(1)考虑风险因素

　　(2)在一定程度上可以克服追求利润的短期行为

　　(3)目标比较用以量化，便于考核和奖惩

　　(4)考虑了资金的时间价值

　　缺点：(1)适用范围窄，只适用上市公司

　　(2)只强调股东利益，忽视其他利益相关者的利益。

　　(3)股东借助有利位置侵犯其他主体利益

　　(4)股票价格受多方因素影响，并非企业能控制。