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　　第二节　项目经济评价体系与评价指标

　　一、经济评价体系

　　■经济评价分为财务评价(也称财务分析)和国民经济评价。

　　■经济评价以动态分析为主，静态分析为辅，项目计算期包括建设期和经营期。

表6-3 国民经济评价和财务评价的对比

　　二、经济评价指标

　　1.静态分析法和动态分析法

　　静态分析法：不考虑资金的时间价值的一种经济分析方法。即：

　　动态分析法：考虑资金的时间价值的一种经济分析方法。

　　→首先要选择一个基年，基年的年序为t=0，基年的资金(货币)称为现值。

　　→非基年(t≠0)的资金(货币)需要换算成基年的现值，称为折现。

　　→n年的资金折为现值的计算式为：V0=Vn (1+i)-n。公式6-12

　　2.经济评价指标(3个)

　　(1)投资回收期(Pt，Pt’)

　　投资回收期是以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，是反映项目财务上投资回收能力的重要指标。

　　静态投资回收期：

　　 公式6-13

　　CI为现金流入量，CO为现金流出量，(CI-CO)t表示第t年的净现金流量。

　　根据累计净现金流量求得静态投资回收期为：

　　 公式6-14

　　动态投资回收期：

　　 公式6-15

　　(2)净现值与净现值率(NPV，NPVR)

　　净现值：

　　 公式6-16

　　n为经济评价计算期，等于建设期加上计算运营期。

　　当NPV ≥0时项目可接受。

　　净现值的优点是：

　　→考虑了资金的时间价值并全面计算了项目整个寿命周期的经济状况;

　　→直接以货币额表示项目的净收益，经济意义明确直观。

　　两点问题：

　　→必须事先确定一个符合经济现实的折现率;

　　→由于投资越大，收益越大，因此净现值会引导人们接受较大投资的项目。

　　净现值率：

　　 公式6-17

　　Ip表示总投资现值。

　　(3)内部收益率(IRR)

　　内部收益率：它是项目在计算期内现金流量的净现值等于零的折现率。

　　 公式6-18

　　实际中很难直接计算IRR，因此多利用净现值和内部收益率的关系(即利用NPV随折现率i的增大而减小的变化规律)，通过试算确定。

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