第八章　企业投融资决策及重组

　　第一节　筹资决策

　　一、资本成本

　　(一)资本成本的概念(掌握)

　　资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。此处的资本是指长期资本，包括股权资本和长期债权资本。

　　(二)资本成本的内容(掌握)

　　资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分。

　　1.用资费用

　　用资费用是因使用资本而承担的费用，是资本成本的主要内容，属于变动性资本成本。

　　2.筹资费用

　　筹资费用通常是在筹资时一次全部支付的，属于固定性资本成本。

　　【例题1?多选题】下列属于用资费用的是(　)

　　A.股票发行费 　　B.银行借款手续费

　　C.债券发行费　　 D.股利

　　E.债券利息

　　[716080101]

　　『正确答案』DE

　　『答案解析』用资费用是因使用资本而承担的费用，资本成本的主要内容，属于变动性资本成本。选项ABC都属于筹资费用。

　　(三)资本成本的属性

　　资本成本是企业的一种耗费，需由企业的收益补偿。

　　资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。

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