2.掌握平均报酬率的计算方法

　　平均报酬率是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率。

　　计算公式为：

　　(二)贴现现金流量指标

　　贴现现金流量指标有净现值、内部报酬率和获利指数。

　　1.净现值

　　掌握净现值的计算过程、决策规则、优缺点。

　　在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正者则采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，选用净现值是正值中的最大者。

　　2.内部报酬率

　　内部报酬率(IRR)是使投资项目的净现值等于零的贴现率。内部报酬率实际上反映了投资项目的真实报酬。

　　计算公式：

　　掌握内部报酬率的计算过程、决策规则。

　　在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部报酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳;反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用内部报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。

　　3.获利指数

　　获利指数又称为利润指数(PI)，是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。计算公式为：

　　净现值法计算出的净现值大于零的投资方案，说明其未来报酬的总现值大于初始投资额，因此其获利指数肯定大于1。

　　掌握获利指数的计算过程、决策规则：只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或者等于1，就采纳。反之则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，选用获利指数大于1最多的投资项目。

　　(三)项目投资决策评价指标的运用

　　在进行投资决策时，主要使用的是贴现指标。在互斥选择决策中，使用三个贴现指标时，当选择结论不一致时，在无资本限量的情况下，以净现值法为选择标准。

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