第二节 投资决策

　　资本结构理论：

　　资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系，其中重要的是负债资金的比率问题。

 

　　筹资决策方法：

　　(一)定性分析

　　1.企业财务目标

　　(1)利润最大化目标

　　(2)每股盈余最大化目标

　　(3)公司价值最大化目标

　　2.投资者动机

　　3.债权人态度

　　4.经营者行为

　　5.企业财务状况和发展能力

　　6.税收政策

　　7.资本结构的行业差别分析

　　(二)定量方法

　　企业资本结构决策即确定最佳资本结构。最佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时使企业价值最大的资本结构。

 

　　公司上市筹资：

　　现金流量：

 

　　项目投资决策评价指标：

　　(一)非贴现现金流量指标

　　非贴现现金流量指标是指不考虑资金时间价值的各种指标。

 

　　(二)贴现现金流量指标

　　贴现现金流量指标是指考虑了资金的时间价值，并将未来各年的现金流量统一折算为现值再进行分析评价的指标。这类指标计算精确、全面，并且考虑了投资项目整个寿命期内的报酬情况，但计算方法比较复杂。

　　(三)项目投资决策评价指标的运用

　　在进行投资决策时，主要使用的是贴现指标。在互斥选择决策中，使用三个贴现指标时，当选择结论不一致时，在无资本限量的情况下，以净现值法为选择标准。

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