考点一　货币时间价值的概念和计算

　　(一)货币的时间价值概念

　　1.时间价值原理正确地揭示了不同时点上的资金之间的换算关系，是财务决策的基础。

　　2.资金时间价值有两种表现形式：

　　(1)相对数，即时间价值率，是扣除风险报酬和通货膨胀缩水后的平均资金利润率或平均报酬率;

　　(2)绝对数，即时间价值额，是一定数额的资金与时间价值率的乘积。

　　3.在不考虑风险和通货膨胀的情况下，即可以利率和利息代表时间价值。

　　(--)货币的时间价值计算

　　注：①在实务中，如果优先股有固定的股利而无到期日，因此优先股股利可视为永续年金。

　　【例1·单选题】假设某公司一个项目在5年建设期内每年年末从银行借款50万元，借款年利率为6%，则该项目竣工时应付本息的总额为(　　)万元。

　　A.66.91

　　B.281.85

　　C.300

　　D.833.33

　　【答案】B

　　【解析】本题考查后付年金终值的计算。

　　【例2·单选题】某人连续5年于每年年初存入银行1000元，银行存款利率为5%。则在第5年年末能一次取出的复利终值为(　　)元。(F/A，5%，5)=5.526，(F/A，5%，6)=6.802，(F/A，5%，4)=4.31

　　A.4526

　　B.3310

　　C.5525

　　D.5802

　　【答案】D

　　【解析】本题考查先付年金终值的计算。在计算终值时，先付年金比后付年金多计一次利息。F=A(F/A，i，n)(1+i)=1000×(F/A，5%，5)×(1+5%)=1000×5.526×1.05=5802(元)。

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