2007年经济师考试中级经济基础知识冲刺讲义(6)

――营运能力分析
营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度等指标所反映出来的企业资金利用的效率，是衡量企业整体经营能力高低的一个重要方面。
周转率（周转次数）=××周转额÷××资产平均余额
周转期（周转天数）=计算期天数÷周转次数
                  =××资产平均余额×计算期天数÷××周转额
1、应收账款周转率
应收帐款周转次数= 主营业务收入净额 / 应收帐款平均余额
主营业务收入净额= 主营业务收入 – 销售退回、转让和折扣
应收帐款平均余额=（期初应收帐款+期末应收帐款）/ 2
应收帐款周转天数= 360 / 应收帐款周转次数
应收账款平均余额不扣除坏账准备
2. 存货周转次数=销货成本/平均存货余额
3.流动资产周转次数＝主营业务收入净额 / 流动资产平均余额
4.总资产周转次数＝主营业务收入净额 / 总资产平均余额

――盈利能力分析
盈利能力是指企业获取利润的能力。
1.主营业务净利润率 = 净利润/主营业务收入净额 ，影响该指标的因素有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金
2.资产净利润率 = 净利润/资产平均总额，反映全部资产的盈利能力
3.资本收益率= 净利润/实收资本（股本）
反映企业资本的盈利能力，影响该指标的因素包括影响净利润的各项因素，还有就是企业负债经营的规模。在不明显增加财务风险的条件下，负债经营规模的大小会直接影响该项指标的高低
4.净资产收益率 = 净利润/所有者权益平均余额
注意净资产收益率和资本金收益率分母不同，所有者权益范围要大于实收资本。
该指标说明企业所有者权益的盈利能力，在我国是上市公司对外必须披露的信息内容之一，也是决定上市公司能否配股进行再融资的重要依据。
5.普通股每股收益=（净利润-优先股股利）/ 发行在外的普通股股数 
反映普通股每股的盈利能力，影响因素包括企业的获利水平和企业的股利发放政策
6.市盈率 = 普通股每股市场价格/普通股每股收益
该指标越高， 表明投资者对公司未来充满信心，通常认为该指标在5――20之间是正常的，当人们预期将发生通货膨胀或提高利率时，股票的市盈率普遍下降；当人们预期公司利润将增长时，市盈率通常会上升；债务比重大的公司，股票市盈率通常较低。
7.资本保值增值率=期末所有者权益 / 期初所有者权益
   反映资本保全和增值的情况，是评价企业经济效益状况的辅助指标。
1， 课本第271页第9题
（1） 要求销售成本，已知存货周转率，需要求出平均存货。要求平均存货，已知年初存货，需要求出年末存货。
年末流动比率＝3/1，流动资产＝27000，可得，流动负债＝9000；
速动比率＝1.3/1，流动负债＝9000，可得，速动资产＝11700；
年末存货＝年末流动资产－年末速动资产＝27000－11700＝15300；
平均存货＝（15000＋15300）/ 2＝15150；
销货成本＝15150×4＝60600，选B
（2） 题目假定速动资产只有应收帐款，于是年末应收帐款＝11700；
年初应收帐款＝12700，已知；
应收账款周转率＝96000/[（12700＋11700）/2 ]=7.87

5,课本第271页第10题
（1）流动资产＝1000＋670000＋12000＋50000＋50000＋750000＝1533000
    流动负债＝180000＋45000＋200000＋540000＝965000
流动比率＝1533000/965000＝1.59
（2）速动比率＝（1533000－750000）/ 965000＝0.81
（3）现金比率＝（1000＋670000＋12000）/ 965000＝0.71
（4）总资产＝1533000＋8360000－140000＝9753000
     总负债＝180000＋45000＋1000000＋600000＋540000＝2365000
     资产负债率＝2365000/9753000＝24.25%

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