第十八章对外金融关系与政策
1、购买力平价和利率平价的基本内容
汇率决定理论包括购买力平价理论和利率平价理论。
①购买力平价理论:两国货币的购买力之比是决定汇率的基础。
⑴绝对购买平价:在某一时点上汇率的决定
⑵相对购买力平价:在某一时期汇率的变动,即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。
二者的关系:绝对成立,则相对成立;相对成立,绝对不一定成立。
②利率平价理论:利率对短期汇率的影响显著。
⑴未抛补利率平价理论
⑵抛补利率平价理论:讨论的是远期汇率的决定。该理论认为资本会从低收益率国家流向高收益率国家,直至两国收益率相等才达到平衡,这时的汇率就是均衡汇率。P=id-if,P表示升贴水率,id国内利率,if国外利率。P大于零,本币贴水,外币升水。
2、影响汇率决定与变动的主要因素
①国际收支、②相对通货膨胀、③相对利率、④总需求与总供给、⑤市场预期
3、汇率变动的经济影响
①贬值的进出口效应;②贬值的国际资本流动效应;③贬值的产出效应;④贬值的物价效应;⑤贬值的资源配置效应。
4、国际收支和国际收支平衡的概念
国民收支:只在一定时期内,某一经济体居民与非居民之间进行的各种经济交易的系统纪录。
5、国际收支平衡表的构成
经常账户、资本与金融账户、储备资产、净误差与遗漏。
6、国际收支失衡调节的主要内容
外汇缓冲政策;货币财政政策;汇率政策;直接管制措施。
7、外汇管制的概念
狭义:对货币的兑换世家的限制性措施,表现为限制外汇的可得性和兑换外币的价格。
广义:还包括相关管理措施。
8、货币可兑换的定义、类型
对内可兑换:居民可以在国内自有持有外币资产,并可自由在国内把本币兑换成外币。。
对外可兑换:居民可以在境外自由持有外汇资产和自由对外支付。
按经济交易性质分类:经常项目可兑换和资本项目可兑换:
9、人民币可兑换的现状
43项资本项目中,11项实现可兑换;11项限制较少;15项较多限制;6项管制严格。
例题:
1、货币可兑换程度取决于一国经济实力。
2、发展中国家出现结构性逆差,采取的措施通常是直接管制措施。
3、采取何种政策或政策组合来调节国际收支,主要取决于:国际收支失衡的性质、国内宏观经济状况;内外均衡之间的表示。
4、属于经常账户的项目是:货物和服务、经常转移、收益
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