(3)公开市场业务

　　中央银行在证券市场上公开买卖债券的业务活动。

　　公开市场业务是比较灵活的金融调控工具。与法定存款准备金率政策相比较，公开市场操作更具有弹性;与再贴现政策相比较，公开市场操作的主动权完全掌握在中央银行手中。

　　若中央银行采取紧缩政策，卖出债券;若中央银行采取放松银根政策，买入债券。

　　法定存款准备金率政策： 紧缩货币政策，提高存款准备率;扩张货币政策，调低存款准备率

　　再贴现政策： 紧缩货币政策，提高再贴现率;扩张货币政策，调低再贴现率

　　公开市场业务：紧缩货币政策，卖出债券;扩张货币政策，买入债券

　　2.选择性货币政策工具

　　消费者信用控制——中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制

　　证券市场信用控制——目的在于抑制过度投机。

　　3.直接信用控制

　　直接信用控制是指中央银行以行政命令或其他方式，从质和量两个方面，直接对金融机构尤其是存款货币银行的信用活动进行控制。

　　手段：利率最高限、信用配额、流动比率和直接干预等。其中规定存贷款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。

　　4.间接信用指导：即中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。

　　间接信用指导：灵活，但要起作用，必须是中央银行在金融体系中有较高的地位，并拥有控制信用的足够的法律权利和手段。

　　(四)货币政策的中介目标

　　考试内容：熟悉各种货币政策中介目标。

　　货币政策工具——中介目标——政策目标

　　货币政策目标一经确定，中央银行按照可控性、可测性和相关性的三大原则选择中介目标。

　　货币政策中介目标的变量指标：

　　1.利率

　　作为货币政策中间目标的利率，通常是指短期的市场利率。

　　2.货币供应量

　　从1996年开始，中国人民银行正式将货币供应量定为货币政策的中间目标。

　　3.超额准备金或基础货币。

　　4.通货膨胀率。

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