二、金融市场

　　(一)金融市场运行机理(了解)

　　货币资金在使用方面总是存在着“时间差”和“空间差”。资金只有在运动过程中才能够创造价值，并使价值增值，从而产生资金融通的客观要求。

　　(二)金融市场效率

　　金融市场效率，是指金融市场实现金融资源配置功能的程度。包含两方面的内容：一是金融市场以最低交易成本为资金需求者提供金融资源的能力;二是金融市场的资金需求者使用金融资源向社会提供有效产出的能力。

　　资本的本质特征：追逐利润。

　　(三)有效市场理论(了解)

　　1965年芝加哥大学著名教授法玛提出了有效市场定义：如果在一个证券市场上，价格完全反映了所有可获得(利用)的信息，每一种证券价格都永远等于其投资价值，那么就称这样的市场为有效市场。根据信息对证券价格影响的不同程度，法玛将市场有效性分为三类：

　　1.弱型效率，它是证券市场效率的最低程度。

　　如果有关证券的历史资料对证券的价格变动没有任何影响，则市场达到弱型效率。

　　2.半强型效率，是证券市场效率的中等程度。

　　如果有关证券公开发表的资料对证券的价格变动没有任何影响，则市场达到半强型效率。

　　3.强型效率，是证券市场效率的最高程度。

　　如果有关证券的所有相关信息，包括公开发表的资料以及内幕信息对证券的价格变动没有任何影响，则证券市场达到强型效率。

　　【例题·单选题】(2007年)根据芝加哥大学教授法玛对有效市场的分类，如果有关证券的历史资料对证券的价格变动没有任何影响，则证券市场达到( )。

　　A.零效率

　　B.弱型效率

　　C.半强型效率

　　D.强型效率

　　[答案]B

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