考点四 金融市场效率

　　(一)金融市场效率的定义与内容

　　1.定义：金融市场效率是指金融市场实现金融资源优化配置功能的程度。

　　2.内容：一是金融市场以最低的交易成本为资金需求者提供金融资源的能力。二是金融市场的资金需求者使用金融资源向社会提供有效产出的能力。

　　(二)有效市场理论

 

　　【例6·单选题】根据芝加哥大学教授，击玛对有效市场的分类，如果公开发表的证券资料对证券的价格

　　变动没有任何影响，则证券市场达到(　　)。

　　A.零效率

　　B.弱型效率

　　C.半强型效率

　　D.强型效率

　　【答案】C

　　【解析】本题考查半强型效率的概念。如果公开发表的证券资料对证券的价格变动没有任何影响，则证券市场达到半强型效率。

　　【例7·多选题】金融市场效率包含的具体内容有(　　)。

　　A.金融市场货币政策的有效传导

　　B.金融市场能够有效的反映金融产品的价格

　　C.金融市场以最低的交易成本为资金需求者提供金融资源的能力

　　D.金融市场的资金需求者使用金融资源向社会提供有效产出的能力

　　E.金融市场有效再分配社会财富

　　【答案】CD

　　【解析】本题考查金融市场效率的内容。金融市场效率包含两方面的内容：一是金融市场以最低交易成本为资金需求者提供金融资源的能力;二是金融市场的资金需求者使用金融资源向社会提供有效产出的能力。

考点五 金融市场的结构

　　根据市场上交易的金融工具的期限长短，可以大致把金融市场(除外汇市场外)分成货币市场和资本市场两大类。

　　(一)货币市场与资本市场的比较

 

　　(二)金融市场子市场概述

　　【例8·单选题】依据(　　)可以把金融市场划分为货币市场和资本市场。

　　A.交易的金融工具的期限长短

　　B.交易的金融工具的收益性

　　C.交易的金融工具的风险性

　　D.交易的金融工具的安全性

　　【答案】A

　　【解析】本题考查的是金融市场的划分依据。按照交易工具的期限长短，金融市场划分为货币市场和资

　　本市场。期限在一年以内的是货币市场，期限在一年以上的是资本市场。

　　【例9·单选题】在货币市场流动性最高、几乎所有的金融机构都参与交易的金融工具是(　　)。

　　A.股票

　　B.长期商业票据

　　C.短期政府债券

　　D.长期政府债券

　　【答案】C

　　【解析】本题是对债券市场的考查。短期政府债券在货币市场上的流动性最高、几乎所有的金融机构都参与交易。

　　【例10·多选题】同业拆借市场的特点有(　　)。

　　A.期限短

　　B.交易方便

　　C.流动性高

　　D.利率敏感性强

　　E.收入免税

　　【答案】ABCD

　　【解析】本题考查同业拆借市场的特点，即期限短、流动性高、利率敏感性强、交易方便。

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