三、盈利能力分析

　　盈利能力是指企业获取利润的能力。

　　1、营业利润率 = 营业利润/业务收入

　　2、主营业务净利润率 = 净利润/主营业务收入净额

　　3、资本收益率= 净利润/实收资本(股本)

　　反映企业资本的盈利能力，影响该指标的因素包括影响净利润的各项因素，还有就是企业负债经营的规模。在不明显增加财务风险的条件下，负债经营规模的大小会直接影响该项指标的高低。

　　4、净资产收益率 = 净利润/所有者权益平均余额

　　净资产收益率和资本收益率分母不同，所有者权益范围要大于实收资本。

　　该指标说明企业所有者权益的盈利能力，在我国是上市公司对外必须披露的信息内容之一，也是决定上市公司能否配股进行再融资的重要依据。

　　5.资产净利润率 = 净利润/平均资产总额

　　6.普通股每股收益=(净利润-优先股股利)/ 发行在外的普通股股数

　　反映普通股每股的盈利能力，影响因素包括企业的获利水平和企业的股利发放政策。

　　7.市盈率 = 普通股每股市场价格/普通股每股收益

　　该指标越高， 表明投资者对公司未来充满信心，通常认为该指标在5――20之间是正常的，当人们预期将发生通货膨胀或提高利率时，股票的市盈率普遍下降;当人们预期公司利润将增长时，市盈率通常会上升;债务比重大的公司，股票市盈率通常较低。

　　8.资本保值增值率=期末所有者权益 / 期初所有者权益

　　反映资本保全和增值的情况，是评价企业经济效益状况的辅助指标。

　　【例题10：2005年单选题】资本保值增值率是反映企业(　)的指标

　　A. 偿债能力

　　B. 盈利能力

　　C. 资产变现能力

　　D. 营动能力

　　【答案】B

　　【例题11：2011年单选题】已知某企业2010年末所有者权益中，股本为2780万元，资本公积为220万元，盈余公积为400万元，未分配利润为200万元;而该企业2009年末所有者权益中，股本为2480万元，资本公积为520万元，盈余公积为300万元，未分配利润为700万元，则该企业2010年的资本保值增值率为( )。

　　A. 29%

　　B. 100%

　　C.112%

　　D. 90%

　　【答案】D

　　【解析】本题考核两点：一是所有者权益的构成;

　　二是资本保值增值率的计算。

　　资本保值增值率=期末所有者权益 / 期初所有者权益

　　期末所有者权益=2780+220+400+200=3600

　　期初所有者权益=2480+520+300+700=4000

　　资本保值增值率=3600/4000=90%

　　【例题12：2003年单选题】某企业本年度的年平均资产总额为2 000万元，当年实现销售收入净额700万元，实现净利润112万元，当年平均资产负债率为60%，则该企业本年度的净资产收益率为( )。

　　A. 5.6%

　　B. 9.3%

　　C. 16%

　　D. 14%

　　【答案】D

　　【解析】平均负债总额=2000×60%=1200万元

　　平均所有者权益=2000-1200=800万元

　　净资产收益率=净利润/平均所有者权益×100%

　　=112/800×100%=14%

　　【例题13：09年单选题】某公司普通股股票每股面值为1元，每股市价为3元，每股收益为0.2元，每股股利为0.15元，该公司无优先股，则该公司市盈率为( )。

　　A. 15%

　　B. 20%

　　C.15

　　D. 20

　　【答案】C

　　【解析】市盈率=每股市价/每股收益=3/0.2=15

　　【例题14：09年单选题】市盈率是反映企业( )的指标。

　　A. 偿债能力

　　B. 发展能力

　　C. 营运能力

　　D. 盈利能力

　　【答案】D

　　【例题15：09年单选题】下列指标中，能够反映企业盈利能力的是( )。

　　A.营业利润率

　　B.资产负债率

　　C.速动比率

　　D.存货周转率

　　【答案】A

　　【解析】BC反映偿债能力;D反映营运能力。

　　【例题16：07年多选题】下列各项中，属于反映企业偿债能力的指标有(　　)。

　　A.净资产总额

　　B.资产负债率

　　C.流动比率

　　D.总资产周转率

　　E.利润总额

　　【答案】BC

　　【第29章主要考点总结】

　　1、 财务报表分析的内容

　　2、 财务报表分析的方法

　　3、 财务报表分析的基本指标

　　(1)反映偿债能力的指标内容及各指标的计算

　　(2)反映营运能力的指标内容及各指标的计算

　　(3)反映盈利能力的指标内容及各指标的计算

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