2.凯恩斯主义的货币需求函数

　　掌握凯恩斯的货币需求动机

　　(1)交易动机：指人们为了日常交易的方便，而在手头保留一部分货币。

　　(2)预防动机：指人们需要保留一部分货币以备未曾预料的支付。

　　(3)投机动机：指由于未来利息率的不确定，人们为避免资本损失或增加资本收益，及时调整资产结构而形成的对货币的需求。

　　凯恩斯把金融资产分为两类：货币和长期债券，债券的市场价格与市场利率成反比

　　熟悉两类需求

　　交易动机和预防动机→构成对消费品的需求→取决于边际消费倾向：消费增量占收入增量的比率

　　投机动机→构成对投资品的需求→取决于资本边际效率，由利率水平决定

　　掌握凯恩斯的货币需求函数

　　把三种动机结合起来的考察，凯恩斯提出了自己的货币需求函数：

　　md=m1+m2=l1(y)++l2(i)-

　　式中：md——货币需求总量

　　m1——消费性货币需求(交易性货币需求)

　　m2——投机性货币需求(资产性货币需求)

　　l1、l2——函数符号

　　y——国民收入水平

　　i——利率水平

　　其中，货币需求与国民收入水平y成正比，与利率水平i成反比.

　　随后，美国著名经济学家托宾简化了这个表达式，提出：

　　md=f(y,i)

　　掌握两个特点

　　(1)提出了投机性货币需求，认为其受未来利率不确定性的影响，把利率引入货币需求函数

　　(2)把货币需求量与名义国民收入、市场利率结合考虑。

　　例题：单项选择题

　　凯恩斯认为，投机性货币需求受未来( )的影响。

　　a.利率不确定性 b.收入不稳定性

　　c.证券行市不稳定 d.国家政策

　　答案：a

　　例题：单项选择题

　　凯恩斯的货币需求函数非常重视( )的主导作用。

　　a.恒常收入 b.货币供应量 c. 利率 d. 汇率

　　答案：c

　　3.弗里德曼的货币需求函数

　　md/ p =f(yp，w; rm, rb , re , 1/p·dp/dt;u)

　　公式的左边md/p，表示货币的实际需求量，公式右边是决定货币需求的各种因素，按其性质，这些变量可分成三组：

　　第一组：实际的恒常收入yp 和财富的结构w 。其中，恒常收入来源于总财富的多少，它是构成总财富的各种资产的预期贴现值总和。恒常收入和货币需求呈正相关关系，yp越多，货币需求量越多。w表示非人力财富占个人总财富的比率，或是得自财产的收入在总收入中所占的比率。一个人的总财富分为人力财富与非人力财富，人力财富占的比重越大，货币需求就越多，非人力财富占的比重越大，对货币的需求就相对减少。

　　第二组：各种资产的预期收益与机会成本rm, rb , re , 1/p·dp/dt。其中rm代表存款的预期收益率;rb代表固定收益的债券利率;re代表非固定收益的证券利率。在其它条件不变的情况下，货币以外的资产收益越高，持币成本越高，货币需求量越少。

　　1/p·dp/dt代表预期的物价变动率，同时也是保存实物的名义报酬率。物价变动率越高，若其它条件不变，货币需求量越小。所以物价变动率上升，人们会减少购买商品的行为，从而对货币的需求量减小。

　　第三组：各种随机变量u，包括社会富裕程度，取得信贷的难易程度，社会支付体系的状况等等。

　　弗里德曼十分强调恒常收入的主导作用，可以将公式简化为：

　　md/ p =f(yp，r)

　　恒常收入和财富结构：同向变化

　　各种资产的预期收益和机会成本：反方向变化

　　随机变量：变化方向不确定

　　凯恩斯货币需求函数与弗里德曼货币需求函数比较