(五)信用衍生品

　　1、信用衍生品是一种使信用风险从其他风险类型中分离出来，并从一方转让给另一方的金融合约。

　　2、近年来信用衍生品成为各类机构主动管理信用风险、获得超额投资收益的主要渠道。信用衍生品涵盖了信用风险、市场风险的双重内容，兼具股权、债权的特点。

　　3、信用违约掉期(CDS)是最常用的一种信用衍生产品，它规定信用风险保护买方向信用风险保护卖方定期支付固定的费用或一次性支付保险费，当信用事件发生时，卖方向买方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值损失部分。

　　CDS只能转移风险不能消灭风险，而且CDS几乎全部是柜台交易，不透明，反而可能累积更大的风险。

　　例：(2005、06年多选)

　　1、下列属于衍生金融工具的有(BCD)。

　　A.贷款承诺

　　B.金融期货

　　C.互换

　　D.金融期权

　　E.备用信用证

　　三、金融衍生品市场的发展和演变(熟悉)

　　近30年迅速发展，外汇期货—股票期权、利率期货、货币互换、股指期货、互换期权。

　　从合约形式看，由简变繁。单一的金融工具—混合衍生工具—复杂衍生工具(衍生工具的衍生工具)—信用衍生品。