二、资本市场
资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。资本市场的交易对象主要是政府中长期公债、公司债券和股票等有价证券以及银行中长期贷款。
在我国资本市场主要包括股票市场、债券市场和证券投资基金市场。
(一)债券市场
1.概念特点:
债券是债务人依照法定程序发行,承诺按约定的利率和日期支付利息,并在约定日期偿还本金的书面债务凭证。它反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系,和股票一样,债券是有价证券的重要组成部分。
根据发行主体的不同,债券可分为政府债券、公司债券和金融债券。
根据偿还期限的不同,债券可分为短期债券、中期债券和长期债券。
根据利率是否固定,债券分为固定利率债券和浮动利率债券。
根据利息支付方式的不同,债券分为付息债券、一次还本付息债券、贴现债券和零息债券。
根据性质的不同,债券又可分为信用债券、抵押债券、担保债券等。
债券具有以下特征:
(1)偿还性
(2)流动性
(3)收益性
(4)安全性
债券市场是发行和买卖债券的场所。债券的发行市场又称一级市场。债券的流通市场又称二级市场。
我国债券市场分为证券交易所市场、银行间债券市场和银行柜台市场。
2.债券市场的涵义和功能
(1)债券市场是债券发行和买卖的市场。发行市场为一级市场;流通市场为二级市场。
(2)债券市场功能:
①筹集资金功能。
②收益性与流动性统一。
③债券市场反映功能,国债利率为衍生品的定价基础。
④央行实施货币政策的场所。
(二)股票市场
股票是由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证,它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。股票是代表对一定经济利益分配请求权的资本证券,是资本市场上流通的一种重要工具。股票有发行市场、流通市场。发行市场是流通市场的基础;流通市场保证了发行市场的正常运行。
(三)证券投资基金市场
投资基金通过发售基金份额或收益凭证,将众多投资者分散的资金集中起来,由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产,并将投资收益按投资份额分配给基金持有者。它是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,其本质是股票、债券和其他证券投资的机构化。
它有以下特征:
(1)集合投资,降低成本。
(2)分散投资,降低风险。
(3)专业化管理。
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