第三节 金融衍生品市场及其工具

　　金融衍生品市场概述：

　　(一)金融衍生品的概念与特征

　　1.金融衍生品又称金融衍生工具，是从原生性金融工具(股票、债券、存单、货币等)派生出来的金融工具，其价值依赖于基础标的资产。金融衍生品在形式上表现为一系列的合约，合约中载明交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。

　　2.目前较为普遍的金融衍生品合约有：金融远期、金融期货、金融期权、金融互换和信用衍生品等。

　　3.与传统金融工具相比，金融衍生品有以下特征：

　　(1)杠杆比例高。

　　(2)定价复杂。

　　(3)高风险性。

　　(二)金融衍生品市场的交易机制

　　金融衍生品市场上主要的交易形式有场内交易和场外交易两种。

　　场内交易是有组织的交易所内进行的交易。投资申请者需申请为交易所会员才能进行交易。

　　场外交易也称OTC，没有固定的场所，交易者和委托人通过电话和网络进行联系和交易。

　　根据交易目的的不同，金融衍生品市场上的交易主体分为四类：套期保值者(风险对冲者)、投机者、套利者和经纪人。

　　主要的金融衍生品：

　　金融衍生品市场的发展和演变：

　　近40年迅速发展，外汇期货→股票期权、利率期货、货币互换、股指期货、互换期权。

　　从合约形式看，由简变繁。单一的金融工具→混合衍生工具→复杂衍生工具(衍生工具的衍生工具)→信用衍生品。

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