含义

指具备证券经纪商资格的投资银行通过证券营业部接受客户委托，按照客户要求，并代理客户买卖证券的业务。在此过程中投资银行收取一定的佣金作为收入

委托人

指依国家法律、法规的规定，可以进行证券买卖的自然人或法人

证券经纪商

指在证券交易中接受客户委托、代理买卖证券并收取佣金的投资银行

证券交
易所

又称为“场内交易市场”，其组织形式分为会员制和公司制两种，我国采用会员制

基本要素

其他交易

场所

又称为“场外交易市场”，具体说来有柜台市场、第三市场、第四市场等不周形式

证券交易场所

第三市场

又称为“店外市场”，它是靠交易所会员直接从事大宗上市股票交易而形成的市场

第四市场

是指投资者完全绕过证券商，自己相互之间直接进行证券交易而形成的市场。交易通常只牵涉买卖双方

特点

(1)业务对象的广泛性和价格波动性
(2)证券经纪商的中介性
(3)客户指令的权威性
(4)客户资料的保密性

开立证券账户

按照开户人的不同，可以分为个人账户(A字账户)和法人账户(B字账户)。个人投资者只能凭本人身份证开设一个证券账户，不得重复开户；法人投资者不得使用个人证券账户进行交易，投资银行自营业务须以本公司名义开立自营账户按目前上市品种和证券账户用途，可以分为股票账户、债券和基金账户。股票账户可以用于买卖股票、债券、基金以及其他上市债券，债券账户和基金账户只能用于买卖上市债券和上市基金的专用型账户

资金账户包括：现金账户和保证金账户。其中现金账户不能透支；保证金账户允许客户使用经纪人或银行的贷款购买证券

流程

信用经纪业务是投资银行融资功能与经纪业务相结合产生的，是其传统经纪业务的延伸，是经纪业务的一种形式。投资银行在信用经纪业务中扮演着债权人和抵押权人的角色

开立资金账户

信用经
纪业务

投资银行通过保证金账户来从事信用经纪业务。信用经纪业务分类：融资(买空)和融券(卖空)。融资指客户委托买人证券时，投资银行以自有或外部融入的资金为客户垫付部分资金以完成交易，以后由客户归还并支付相应的利息。融券指客户卖出证券时，投资银行以自有、客户抵押或借入的证券，为客户代垫部分或者全部证券以完成交易，以后由客户归还

整数委托

指委托买卖证券的数量为一个交易单位或者交易单位的整数倍，一个交易单位俗称“一手”

按委托数
量不同

零数委托

指投资者委托证券经纪商买卖证券时，买进或卖出的证券不足证券交易所规定的一个交易单位，目前我国只在卖出证券时才有零数委托

进行交易委托

市价委托

仅指明交易的数量，而不指明交易的具体价格，要求投资银行按照即时市价买卖

按委托价
格不同

限价委托

是指投资者在委托经纪商进行买卖的时候，限定证券买进或卖出的价格，经纪商只能在投资者事先规定的合适价格内进行交易

流程

成交原则

价格优先、时间优先

委托成交

竞价原理

竞价包括集合竞价和连续竞价
在我国，开盘价是集合竞价的结果，集合竞价时间9：15-9：25，其余时间均为连续竞价。
连续竞价成交价格原则：最高买进申报与最低卖出申报相同。买入申报价格高于市场即时的最低卖出申报价格时，以即时的最低卖出申报价格为成交价格；卖出申报价格低于市场即时的最高买人申报价格时，以即时的最高买入申报价格为成交价格

股权登记、
证券存管、
清算交割
交收

证券结算主要包括两种结算方式：净额结算和逐笔结算。净额结算方式下，结算价款时，同一结算期内发生的不同种类的证券买卖价款可以合并计算，但不同结算期发生的价款不能合并计算；结算证券时，只有在同一清算期内且同一证券才能合并计算

含义

狭义并购

通常被称为兼并与收购。兼并是一家企业对另一家企业的合并或吸收行为，至少一家企业法人资格消失。收购是企业控制权的转移，二者之间只形成控制与被控制关系，它们仍然是各自独立的企业法人
并购三种方式：
(1)吸收合并：A+B=A
(2)新设合并：A+B=C
(3)控股：A收购B后，A、B各自仍然是相互独立的企业法人

广义并购

通过资本市场对企业进行一切有关的资本经营和资产重组。包括扩张(兼并与收购、收购)、售出(分立、子股换母股、完全析产分股、资产剥离、股权切离)、公司控
制(溢价购回、停滞协议、反接管条款、代表权争夺)和所有权结构变更(交换发盘、股票回购、转为非上市公司、枉杆收赡、管理层收购)

横向并购

并购企业的双方或多方原属同一产业、生产或经营同类产品，并购使得资本在同一市场领域或部门集中

并购前企
业间的市

纵向并购

并购企业的双方或多方之间有原料生产、供应和加工及销售的关系，分处于生产和流通过程的不同阶段

场关系

混合并购

同时发生水平并购和垂直并购，或并购双方或多方属于无关联产业的企业，是对处于不同产业领域、不同产品市场，且与其产业部门之间不存在特别的生产技术联系的企业进行并购

用现金购
买资产

指并购公司支付一定数量的现金，购买目标公司的资产，以实现对目标公司的控制

并购的出

用现金购
买股票

指并购公司支付一定数量的现金，购买目标公司的股票，以实现对目标公司的控制

资方式

用股票购
买资产

指并购公司向目标公司发行并购公司自己的股票．以交换目标公司的资产，并购公司在有选择的情况下承担目标公司的全部或部分责任

用股票交
换股票

又称交换发盘，指并购公司采取直接向目标公司的股东增加发行本公司的股票，以新发行的股票交换目标公司的股票

基本类型

收购的

善意收购

又称为“白衣骑士”，是指收购公司通常事先与目标公司经营者接触，愿意给目标公司提出比较公道的价格，提供较好的条件，双方在相互认可的基础上通过谈判达成收购条件的一致意见，协商制订收购计划而完收购活动的并购方式

动机

恶意收购

又称为“黑衣骑士”，是指收购公司首先通过秘密收集被收购的目标公司分散在外的股票等非公开手段对之进行隐蔽而有效的控制，然后在事先未与目标公司协商的情况下突然提出收购要约，使目标公司最终不得不接受苛刻的条件把公司出售

要约收购

指收购人为了取得上市公司的控股权，向所有的股票持有人发出购买该上市公司股份的收购要约，收购该上市公司的股份

持股对象
针对性

协议收购

指由收购人和上市公司特定的股票持有人就收购该公司股票的条件、价格、期限等有关事项达成协议，由公司股票的持有人向收购者协议转让股票，收购人则按照协议条件支付资金，达到收购的目的

杠杆收购

指出一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购

收购融资
渠道

管理层
收购

指公司经理层利用借贷资本收购本公司股权的行为