依据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金

封闭式
基金

指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式

开放式
基金

指基金份额不同定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式

运作形式

二者区别

(1)期限不同。封闭式基金一般有一个固定的存续期；而开放式基金一般无期限。我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金的存续期应在5年以上，封闭式基金期满后可以通过一定的法定程序延期
(2)份额限制不同。封闭式基金的基金份额是固定的，在封闭期限内未经法
定程序认可不能增减；开放式基金规模不固定，投资者可随时提出申购或赎回申请
(3)交易场所不同。投资者买卖封闭式基金份额，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成。开放式基金份额不固定，投资者可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人之间完成
(4)价格形成方式不同。封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的
影响。开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响
(5)激励约束机制与投资策略不同。封闭式基金份额固定，基金经理通常也不会在经营与流动性管理上面临直接的压力。与此不同，开放式基金的业绩表现好，通常会吸引新的投资；如果基金表现差，开放式基金则会面临来自投资者要求赎回投资的压力。因此，与封闭式基金相比，一般开放式基金向基金管理人提供了更好的
激励约束机制

运作方式的不同

分为封闭式基金、开放式基金

法律形式的不同

分为契约型基金、公司型基金等

类别

分类

投资对象的不同

分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等

投资目标的不同

分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金

募集方式的不同

分为公募基金和私募基金

概念

股票基金以追求长期的资本增值为目标，股票基金的风险较高，但预期收益也较高。股票基金提供了一种长期的投资增值性

股票基金
与单一股票
之间的不
同特点

(1)股票价格在每一交易日内始终处于变动之中；股票基金净值的计算每天只进行一次．因此每一交易口股票基金只有一个价格
(2)股票价格会由于投资者买卖股票数量的大小和强弱的对比而受到影响；股票基金份额净值不会由于买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响
(3)人们在投资股票时，一般会根据上'巾公司的基本面对股票价格高低的合理性做出判断，但却不能对股票基金份额净值进行合理与否的评判。基金份额净值是由其持有的汪券价格复台而成的
(4)单一股票的投资风险较为集中，投资风险较大：股票基金由于分散投资，投资风险低于单一股票的投资风险

投资风险

主要包括系统风险、非系统性风险以及管理运作风险．股票基金通过分散投资可以大大降低个股投资的非系统性风险．但却不能回避系
统性投资风险，而管理运作风险则因基金f^f异

类别

股票基金

股票基金
常用分析
指标

(1)反映基金经营业绩的指标反映基金经营业绩的主要指标包括基金分红、已实现收益、净值增长率等指标。其中，净值增长率是最主要的分析指标：净值增长率=份额净值一驾纂徽基金的分红×100％
(2)反映基金风险大小的指标
1)通常可能用贝塔值(犀)的大小衡量一只股票基金面临的市场风险小。贝塔值将一只股票基金的净值增长率与股票市场某个指数联系起来，以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。基金净值增长率股票指数增长率如果某基金的贝塔值大于1．说明该基金是只活跃或激进型基金；如果某基金的贝塔值小于1，说明该基金是一只稳定或防御型的基金
2，持股集中度=萼麦蠢螽S鞣互×100％
持股集中度越高，说明基金在前十大重仓股的投资越多．基金的风险越高。持股数量越多，基金的投资风险越分散，风险越低。但持股过分分散，不利于基金业绩的提高

债券基金

概念

债券基金以债券为投资对象，因此对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力

债券基金与

债券的区别

(1)债券基金的收益不如债券的利息固定。债券基金作为不同债券的组合，会定期将收益分配给投资者，但债券基金分配的收益有升有降，不如债券的利息固定
(2)债券基金没有确定的到期日。与一般债券会有一个确定的到期日不同，债券基金由一组具有不同到期日的债券组成，因此并没有一个确定的到期日
(3)债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测
(4)投资风险不同。单一债券随着到期口的临近．所承担的利率风险会下降。债券基金的平均到期日常常会相对固定，债券基金所承受的利率风险通常也会保持在一定的水平。单一债券的信用风险比较集中，而债券基金通过分散投资可以有效避免单一债券可能面临的较高的信用风险

类别

债券基金

投资风险

(1)利率风险。债券基金的价值会受到市场利率变动的影响。债券基金的平均到期日越长，债券基金的利率风险越高
(2)信用风险。信用风险是指债券发行人没有能力按时支付利息、到期归还本金的风险。一些债券评级机构会对债券的信用进行评级。如果某债券的信用等级下降，将会导致该债券的价格下跌，持有这种
债券的基金的资产净值也会随之下降
(3)提前赎回风险。提前赎回风险是指债券发行人有可能在债券到期日之前回购债券的风险。当市场利率下降时，债券发行人能够以更低的利率融资，因此可以提前偿还高息债券。持有附有提前赎回权债券的基金将不仅不能获得高息收益，而且还会面临再投资风险
(4)通货膨胀风险。通货膨胀会吞噬固定收益所形成的购买力，因此债券基金的投资者不能忽视这种风险，必须适当地购买一些股票基金

债券基金
的分析

久期是指一只债券贴现现金流的加权平均到期时间。债券基金的久期等于基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均。债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大．所承担的利率风险就越高要衡量利率变动对债券基金净值的影响，用久期乘以利率变化即可。例如，如果某债券基金的久期是5年，那么，当市场利率下降l％时，该债券基金的资产净值约增加5％；而当市场利率上升l％时，该债券基金的资产净值约减少5％

货币市场
基金

概念

以货币市场工具为投资对象的基金。货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具

货币市场

基金

我国货币
市场基金

金融工具

(1)现金
(2)1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单
(3)剩余期限在397天以内(含397天)的债券
(4)期限在1年以内(含1年)的债券回购
(5)期限在1年以内(含1年)的中央银行票据
(6)剩余期限在397天以内(含397天)的资产支持证券

概念

混合基金的风险低于股票基金，预期收益则要高于债券基金。它为投资者提供了一种在不同资产类别之间进行分散投资的工具，比较适合较为保守的投资者

类别

混合基金

类别

(1)偏股型基金，股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低。通常，股票的配置比例为50％一70％，债券的配置比例为20％～40％
(2)偏债型基金，与偏股型基金正好相反，债券的配置比例较高，殷票的配置比例则相对较低
(3)股债平衡型基金，股票与债券的配置比例较为均衡，比例大约为40％～60％
(4)灵活配置型基金，在股票、债券上的配置比例则会根据市场状况进行调整，有时股票的比例较高，有时债券的比例较高

投资风险

取决于股票与债券配置的比例大小。一般而言，偏股型基金、灵活配置型基金的风险较高，但预期收益率也较高；偏债型基金的风险较低、预期收益率也较低；股债平衡型基金的风险与收益则较为适中