二、比率法

　　★★★比率法与数额法的区别：比率法与数额法都是经常使用的，但二者有很大的区别。前者是相对数，后者是绝对数。比率有很多种，其中被广泛采用的是内部收益率。

　　(一)内部收益率的概念

　　所谓内部收益率，就是使方案寿命期内现金流量的净将来值等于零时的利率。

　　所谓内部收益率，是指方案寿命期内使现金流量的净现值等于零时的利率。

　　使现金流量的净年值为零时的利率即是该方案的内部收益率。

　　★★★根据净现值、净年值、净将来值的相互换算公式可知，只要三者之中的任何一个为零，其他两个肯定为零。

　　(二)内部收益率的求法

　　1.内部收益率具体求解时可采用插值法。

　　2.内部收益率公式

　　例题1：某投资方案，当i1=10%时，净现值为124万元;当i2=15%时，净现值为-36万元，则该投资方案的内部收益率是(　　)。(2009年试题)

　　A.10.875% B.13.875% C.12.875% D.11.875%

　　答案：B

　　解析：此题考核的是内部收益率的求法。根据公式，该投资方案的内部收益率 13. 875%。

　　例题2：某建设项目，当资本利率i1=12%时，净现值为860 万元;当i2=18%时，其净现值为-540万元，则该建设项目的内部收益率是( )。(2008年试题)

　　A.8.31%

　　B.14.31%

　　C.15.69%

　　D.21.69%

　　答案：C

　　解析：根据公式，该投资方案的内部收益率r=12%+(18%-12%)×860/(860+540)=15.69%。

　　例题3：某建设项目当设定折现率为15%时，求得的净现值为186万元;当设定折现率为18%时，求得的净现值为-125万元，则该建设项目的内部收益率应是( )。(2006年试题)

　　A.16.79%

　　B.17.28%

　　C.18.64%

　　D.19.79%

　　答案：A

　　解析：根据公式，该建设项目的内部收益率

　　例题4：在计算某投资项目的财务内部收益率时，得到如下结果：当用18%试算时，净现值为-499万元;当用l6%试算时，净现值为9万元。则该项目的财务内部收益率约为( )。

　　A.17.80%

　　B.16.20%

　　C.17.04%

　　D.16.04%

　　答案：D

　　解析：根据公式，该建设项目的内部收益率=16%+ (18%-16%)×[9/(9+499 )]= 16.04%。

　　例题5：某建设项目，当i1=20%时，净现值为78.70万元;当i2=30%时，净现值为-60.54万元。该建设项目的内部收益率为( )。

　　A.25.65%

　　B.24.42%

　　C.22.46%

　　D.18.65%

　　答案：A

　　解析：根据公式，该建设项目的内部收益率=20%+ (30%-20%)×[78.7/(78.7+60.54 )]=0.2565=25.65%。

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