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　　第三节 投资方案的类型与评价指标

　　一、投资方案的类型

　　投资方案的类型有三种：

　　(一)独立方案

　　所谓独立方案是指方案间互不干扰，即一个方案的执行不影响另一些方案的执行，在选择方案时可以任意组合，直到资源得到充分运用为止。

　　(二)互斥方案

　　所谓互斥方案，就是在若干个方案中，选择其中的任何一个方案，则其他方案就必然被排斥的一组方案。

　　(三)混合方案

　　在现实的经济生活中还存在着大量的在若干个互相独立的投资方案中，每个独立方案又存在着若干个互斥方案的问题，称它们之间的关系为混合方案。

　　二、不同类型投资方案的评价指标

　　(一)独立方案选择

　　1.独立方案的评价指标

　　在某种资源有限的条件下，从众多的互相独立的方案中选择几个方案时，采用的评价指标应该是“效率”，如果定性地表述“效率”指标，则可表述为：

　　这里的“制约资源”可以是资金，也可以是时间、空间、重量、面积等等，要依问题的内容而定。对于投资方案，这里所说的“效率”就是投资方案的内部收益率。

　　2.独立方案的选择方法

　　以教材中的X银行所面临的贷款问题为例说明独立方案选择的方法。为了简捷无误地解答上述X银行的问题，下面介绍一种应用“效率”指标进行独立方案选择的图解方法。该方法的具体步骤是：

　　(1)计算各方案的“效率”，本题即为10%、20%、30%，也就是各方案的利率;将求得的数值按自大至小的顺序排列如图1-10(a)所示;

　　(2)将可以用于投资的资金成本，本题为8%和25%，由小至大排列如图1-10(b)所示;

　　(3)将上述两图合并成如图1-10(c)所示的形式;

　　(4)找出由左向右减少的“效率”线与由左向右增加的资金成本线的交点，该点左方所在的方案即是最后选择的方案。

　　由图1-10(c)可以看出：X银行最有利的选择应该是将自有资金200万元分别贷给C和B公司，由于Y银行利率为25%>10%，故不应向Y银行借款再转贷给A公司。

　　当我们熟悉了上述步骤之后，就无需画出图1-10中(a)、(b)、(c)三个图，只需画出(c)的形式即可进行独立方案的选择了。

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