考点二　建设项目评价

　　(一)建设项目财务评价

　　1.财务评价概述

　　财务评价应在项目财务效益与费用估算的基础上进行。财务分析的内容应根据项目的性质和目标确定。

　　(1)经营性项目

　　①盈利能力;

　　②偿债能力;

　　③账务生存能力。

　　(2)非经营性项目

　　财务生存能力。

　　(3)不确定性分析

　　①盈亏平衡分析;

　　②敏感性分析。

　　2.财务盈利能力指标及分析

　　财务盈利能力分析的主要指标包括项目投资财务内部收益率、财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率、项目资本金净利润率等。其中，财务内部收益率为项目的主要盈利能力指标。

　　【注意】内部收益率的计算方法

　　(1)内部收益率函数是减函数

　　r1时，净现值为NPV1>0，则FIRR一定比r1大;

　　r2时，净现值为NPV2<0，则FIRR一定比r 2小。

　　(2)解等式非常复杂，所以一般用插值法计算

　　r1时，净现值为NPV1>0;

　　FIRR时，争现值为0;

　　3.偿债能力指标及分析

　　【例6·单选题】下列关于偿债备付率的说法中，错误的是(　　)。

　　A.偿债备付率应分年计算

　　B.偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高

　　C.偿债备付率应小于1，并结合债权人的要求确定

　　D.偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度

　　【答案】C

　　【解析】本题考查偿债备付率的概念。偿债备付率应大于1，并结合债权人的要求确定，所以本题答案为C。

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