2009经济师中级工商考前冲刺辅导汇总(第七章)

　　(2) 综合资本成本率的计算――掌握

　　现实中，企业不可能只使用某种单一的筹资方式，往往需要通过多种方式筹集所需资金。为进行筹资决策，就要计算企业全部资金的综合成本。

　　综合资本成本率指一个企业全部长期资本的成本率，通常以各种长期资本占全部资本的比例为权重，对个别资金成本率进行加权平均测算，因而又称加权平均资金成本率。

　　决定综合成本率的因素为个别资本成本率和各种资本结构。――熟悉

　　例题7-5 (单选，2007真题)在个别资本成本率一定的情况下，企业综合资本成本率高低的决定因素是企业的( )。

　　a.资产结构 b.股权结构 c.债务结构 d.资本结构

　　答案：d

　　点评：(书p216原话)在个别资本成本率一定的情况下，企业综合资本成本率的高低是由资本结构(d)所决定的，这是资本结构决策的一个原理。

　　综合资本成本率的计算公式为：

　　其中，kw-综合资本成本率;kj-第j种个别资本成本率;wj-第j种个别资本成本占全部资本比重(权数)。

　　例题7-6 书p216例3。

　　例题7-7 企业现有资金结构如下：债券200万元、普通股600万元、留存收益200万元，各种资金的成本率分别为8%、12%和10%，则该企业综合资本成本率为( )。

　　解：首先计算各种资金占所有资金总额的比重

　　(2) 综合资本成本率的计算――掌握

　　现实中，企业不可能只使用某种单一的筹资方式，往往需要通过多种方式筹集所需资金。为进行筹资决策，就要计算企业全部资金的综合成本。

　　综合资本成本率指一个企业全部长期资本的成本率，通常以各种长期资本占全部资本的比例为权重，对个别资金成本率进行加权平均测算，因而又称加权平均资金成本率。

　　决定综合成本率的因素为个别资本成本率和各种资本结构。――熟悉

　　例题7-5 (单选，2007真题)在个别资本成本率一定的情况下，企业综合资本成本率高低的决定因素是企业的( )。

　　a.资产结构 b.股权结构 c.债务结构 d.资本结构

　　答案：d

　　点评：(书p216原话)在个别资本成本率一定的情况下，企业综合资本成本率的高低是由资本结构(d)所决定的，这是资本结构决策的一个原理。

　　综合资本成本率的计算公式为：

　　其中，kw-综合资本成本率;kj-第j种个别资本成本率;wj-第j种个别资本成本占全部资本比重(权数)。

　　例题7-6 书p216例3。

　　例题7-7 企业现有资金结构如下：债券200万元、普通股600万元、留存收益200万元，各种资金的成本率分别为8%、12%和10%，则该企业综合资本成本率为( )。

　　解：首先计算各种资金占所有资金总额的比重

　　债券：200 /(200+600+200)=20%

　　普通股：600/(200+600+200)=60%

　　留存收益：200 /(200+600+200)=20%

　　再计算各资金的个别资本成本，该企业综合资本成本为：

　　20%×8%+60%×12%+20%×10%=10.8%

　　从公式构成可看出，个别资本成本率和各种资本结构两个因素决定综合资本成本率。在个别资本成本率一定的情况下，企业综合资本成本率的高低由资本结构所决定。这是资本结构决策的一个原理。

　　债券：200 /(200+600+200)=20%

　　普通股：600/(200+600+200)=60%

　　留存收益：200 /(200+600+200)=20%

　　再计算各资金的个别资本成本，该企业综合资本成本为：

　　20%×8%+60%×12%+20%×10%=10.8%

　　从公式构成可看出，个别资本成本率和各种资本结构两个因素决定综合资本成本率。在个别资本成本率一定的情况下，企业综合资本成本率的高低由资本结构所决定。这是资本结构决策的一个原理。