2010中级经济师《中级水路运输》辅导讲义(6)

　　4.投资回收期

　　是以项目的净收益抵偿全部投资(包括固定资产投资和流动资金)所需要的时间。它是反映项目财务上清偿能力的重要指标。投资回收期自建设开始年算起，同时还应指出自投产开始年算起的投资回收期。静态投资回收期是用累计净现金流量计算;动态投资回收期是用净现金流量现值的累计值求得。累计净现金流量或其累计净现值等于零或出现正值的年份为项目投资回收期终止年份。

　　5.投资利润率、投资利税率、投资净效益率

　　投资利润率是指将运输项目达到设计生产能力后，年平均利润总额与该项目总投资(L)的比率。

　　(四)投资项目经济评价的主要参数

　　项目经济评价参数是指依据一定的经济评价理论、方法和要求测定的经济数值，用以计算和衡量项目的费用、效益。

　　经济评价参数在投资项目评价中有两个功能：作为换算、计算手段：以便对不同时期的资金价值、不同种类的货币进行换算，对不同投入物、产出物的价格进行调整，以便计算;作为判别标准，判定投资项目经济内部收益率、财务内部收益率、投资回收期等评价指标优劣的依据。

　　财务评价需要测算的参数有：行业基准收益率、标准投资回收期、基准投资利润率、基准投资利税率、最长借款偿还期和最高换汇成本。

　　国民经济评价需要测算的参数有：社会折现率、影子汇率、影子工资、贸易费用率和各类货物的影子价格。

　　(五)投资项目方案比较

　　1.一般采用的方法

　　一般采用净现值法或差额投资内部收益率法。

　　(1)净现值法。投资额相同，应选净现值大的方案;投资额不同，需用净现值率衡量。

　　(2)差额投资内部收益率法。它是指两个方案各年的净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率(AIRR)。

　　2.效益相同或基本相同的比较方法

　　可采用费用现值比较法和年费用比较法。

　　(1)费用现值比较法。它也称为现值比较法。

　　(2)年费用比较法。

　　(六)投资项目的敏感性分析

　　敏感性分析是研究投资项目的主要因素发生变化时，该项目的经济效益发生相应变化的情况，以判断这些因素对项目经济效益的影响程度。这些可能发生变化的因素称为不确定因素，例如旅客运输量、货物运输量、运价、汽油价格、柴油价格、煤油价格、可变成本、固定资产投资、外汇牌价等。敏感性分析是对投资项目进行经济评价所必要的、不可缺少的内容。敏感性分析就是要找出项目的敏感性因素，确定其敏感程度，预测项目承担的风险。