文章责编:niufeifei
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房地产投资项目经济评价-1(下)
第五章 房地产投资项目经济评价
四、资金等效值及其计算
(一)资金等效值的概念
在特定利率下、不同时点上、数额不等而价值相同的资金称为等值资金,也称为资金等效值。影响资金等值的因素主要有资金的数额、资金发生的时点和利率(或折现率)的大小。
P——现值,资金发生在(或折算为)某一特定时间序列起点时的价值;
F——终值,资金发生在(或折算为)某一特定时间序列终点时的价值;
Ai——时值,资金发生在各个计息期末的价值,若Ai为每年等额支付的金额,则称为年值;
i——折现率(相当于周期利率,每个计息周期的复利率);
n——计算期(相当于计息期数)。
(二)整付类型的等值计算
整付是指现金流量(现金流人或流出)均在一个时点发生,也称为一次性支付序列,
1.整付终值公式(已知现值求终值)
整付终值是指期初投资P元,利率为i,在第n年末一次偿还本利和F。整付终值公式为: F=P(1+i)n (5—12)
式(5—12)与复利计息时的本利和公式相同,但含义不完全相同。在等值计算中,F为n年末的终值,P为现值,i为折现率,n为计算期。(1+i)n是一种复合利率,称为整付终值系数,记为(F/P,i,n),斜线右边的字母表示已知的参数,左边的字母表示待求取的等值现金流量。
2.整付现值公式(已知终值求现值)
如果已知的是终值F,需要求现值P,则实际上就是公式(5—12)的逆运算。整付现值公式为:
(三)等额分付类型的等值计算
(已知年值求终值、已知终值求年值、已知年值求现值、已知现值求年值)
在计算期内,当现金流序列是连续的,且数额相等,则称之为等额系列现金流,如图5—6所示。
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