21

　　[答案] B

　　[解析] 估算投资方案的现金流量应遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

　　22

　　[答案] B

　　[解析] 选项B属于非贴现现金流量指标，其没有考虑资金的时间价值。

　　23

　　[答案] B

　　[解析] 由于每年的净现金流量不同，所以计算投资回收期要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。该项目运行的前两年净现金流量都是负值，说明200+200=400是投入的资金额，要收回这400则需要多长时间。在第5年年末时未收回的资金为100，而第6年的净现金流量为150，这说明不用到第6年末就能全部收回资金，所以用100/150=0.67，得出收回这100需要0.67年。在此之前该项目已经运行了5年，所以该项目的投资回收期为5+0.67=5.67年。

　　24

　　[答案] C

　　[解析] 平均报酬率=平均年现金流量/初始投资额×100%=[(295×3+355×2)/5]/1000×100%=31.9%。

　　25

　　[答案] B

　　[解析] 各年现金流量的现值总和=8181+7847+6488.64+5805.5+6427.35=34749.49，净现值=34749.49-30000=4749.49。

　　26

　　[答案] D

　　[解析] 净现值法的缺点是不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少。

　　27

　　[答案] A

　　[解析] 内部报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率。

　　28

　　[答案] A

　　[解析] 在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部报酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用内部报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。

　　29

　　[答案] D

　　[解析] 利用插值法求内部报酬率，根据题意可列式：

　　，x=13.22%。

　　30

　　[答案] A

　　[解析] 在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1则采纳。在有多个方案的互斥选择决策中，应采用利润指数超过1最多的投资项目。