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　　(四)

　　某公司计划对某一项目进行投资，投资额为300万元，期限为5年，每年净现金流量分别为150万元、200万元、200万元、100万元、200万元。假设资本成本率为10%。该项目的净现金流量及复利现值系数如下表年示。

　　某公司某项目现金流量表 (单位：万元)

　　年数               0       1      2      3      4      5

　　净现金流量 -300 150 200 200 100 200

　　复利现值系数 1 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621

　　根据以上资料，回答下列问题：

　　1. 如果不考虑资金时间价值，该项目的投资回收期为( )年。

　　A.1.75

　　B.2

　　C.2.75

　　D.2.83

　　2. 该项目的净现值为( ) 万元。

　　A. 344.25

　　B. 644.25

　　C. 850.00

　　D.1150.00

　　3. 假设投资额和净现金流量不变，则贴现率高低对净现值的大小有重要影响。在下列关于此问题的阐述中，正确的是( )。

　　A. 贴现率越高，净现值越大

　　B. 贴现率越高，净现值越小

　　C. 贴现率可视为企业要求的报酬率

　　D. 当项目风险大时，应选择高的贴现率

　　4.若使用净现值法对该项目进行经济可行性分析，则判断该方案是否可行的标准以( )为界线。

　　A.300

　　B.1

　　C.0

　　D.-1

　　标准答案： A,A,BCD,C

　　1.本题考点投资回收期的计算。由于每年的NCF不相等，所以要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。

　　年 数 0 1 2 3 4 5

　　净现金流量 一300 150 200 200 100 200

　　累计净现金流量 一300 一150 50 250 350 550

　　投资回收期=1+150/200=1.75年。

　　2.本题考点净现值的计算。已知每年的净现金流量和复利现值系数，可以根据公式得，150×0.909+200×0.826+200×0.751+100×0.683+200×0.621—300=344.25。

　　3.本题考点净现值的相关内容。根据 ，可知贴现率和净现值成反比，所以选项B正确，选项A错误。选项CD的表述都是正确的。参见教材P226

　　4.在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正者则采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，选用净现值是正值中的最大者。所以本题应该选C。

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