答案部分

　　一、单项选择题

　　1.

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：选项B属于非贴现现金流量指标，其没有考虑资金的时间价值。参见教材P252

　　【答疑编号10074898】

　　2.

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：平均报酬率=平均现金流量/初始投资额×100%=[(200+330+240+220)÷4]/600=41.25%。参见教材P252

　　【答疑编号10074899】

　　3.

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：净现值法的缺点是不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少。参见教材P253

　　【答疑编号10074900】

　　4.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：内部报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率。参见教材P253

　　【答疑编号10074901】

　　5.

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：采用插值法计算内部报酬率时，如果计算出的净现值为负数，则表明说明预估的贴现率大于该项目的实际报酬率，应降低贴现率，再进行测算。参见教材P254

　　【答疑编号10074902】

　　6.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：本题考查获利指数的含义。获利指数又称为利润指数(PI)，是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。参见教材P254

　　【答疑编号10074903】

　　7.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：企业重组的关键在于选择合理的企业重组模式和重组方式。参见教材P255

　　【答疑编号10074905】

　　8.

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：纵向并购包括向前并购和向后并购。向后并购是指向其供应商的并购。参见教材P256

　　【答疑编号10074906】

　　9.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：在标准分立过程中，不存在股权和控制权向母公司和其股东之外第三者转移的情况。参见教材P260

　　【答疑编号10074907】

　　10.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：分拆也称持股分立，是将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同时，以新公司的名义对外发行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。参见教材P261

　　【答疑编号10074909】

　　11.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：本题考查债转股的含义。债转股是指将企业的债务资本转成权益资本，出资者身份由债权人转变为股权人。参见教材P262

　　【答疑编号10074910】

　　12.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：市净率=股票市值/企业净资产=30×2.5/9=8.3。参见教材P264

　　【答疑编号10074911】

　　13.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：应用收益法对目标企业估值的第一步是检查、调整目标企业近期的利润业绩。参见教材P264

　　【答疑编号10074912】

　　14.

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：拉巴波特模型即贴现现金流量法，它以现金流量预测为基础，充分考虑了目标公司未来创造现金流量能力对其价值的影响。参见教材P265

　　【答疑编号10074913】

　　15.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：贴现现金流量法以现金流量预测为基础，充分考虑了目标公司未来创造现金流量能力对其价值的影响。参见教材P265

　　【答疑编号10074914】

　　16.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：通过证券二级市场进行并购活动时，尤其适宜采用收益法来估算目标企业的价值。参见教材P264

　　【答疑编号10074915】

　　17.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：清算价值是在企业作为一个整体已经丧失增值能力情况下的资产估价方法。参见教材P264

　　【答疑编号10074916】

　　18.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：从投资者的角度，资本成本是投资者要求的必要报酬或最低报酬。参见教材P239

　　【答疑编号10074871】

　　19.

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：资本成本的计算公式为K=D/(P-f)。参见教材P239

　　【答疑编号10074872】

　　20.

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：该项长期投资的资本成本率=[500×10%×(1-25%)]/[500×(1-2%)]=7.65%。参见教材P240

　　【答疑编号10074873】

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