21.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：Kb=[Ib(1-T)]/[B(1-Fb)]=[2500×12%×(1-25%)]/[2500×(1-3.25%)]=9.3%。参见教材P240

　　【答疑编号10074874】

　　22.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：Kb=[Ib(1-T)]/[B(1-Fb)]=[3000×12%×(1-25%)]/[3000×(1-5%)]=9.47%。参见教材P240

　　【答疑编号10074875】

　　23.

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：Kc=D/P0=1.5/10=15%。参见教材P241

　　【答疑编号10074877】

　　24.

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：留用利润资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。参见教材P242

　　【答疑编号10074878】

　　25.

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：本题考查综合资本成本率的计算。Kw=(200/1000)×8%+(600/1000)×12%+(200/1000)×10%=10.8%。参见教材P242

　　【答疑编号10074880】

　　26.

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：本题考查营业杠杆系数。营业杠杆系数是指息税前利润的变动率与销售额(营业额)变动率的比值。参见教材P243

　　【答疑编号10074881】

　　27.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：本题考查营业杠杆系数。营业杠杆系数是息税前利润的变动率相当于销售额(营业额)变动率的倍数。参见教材P243

　　【答疑编号10074883】

　　28.

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：本题考查财务杠杆利益的含义。财务杠杆利益是指利用债务筹资(具有节税功能)给企业所有者带来的额外收益。参见教材P244

　　【答疑编号10074884】

　　29.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：财务杠杆利益是指利用债务筹资(具有节税功能)能给企业所有者带来的额外收益。所以本题选A。参见教材P244

　　【答疑编号10074885】

　　30.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-债务利息)=50/(50-150×10%)=1.43。参见教材P245

　　【答疑编号10074887】

　　31.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：总杠杆系数=营业杠杆系数×财务杠杆系数=1.5×2.5=3.75。参见教材P245

　　【答疑编号10074888】

　　32.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：选项A属于早期资本结构理论。参见教材P247

　　【答疑编号10074890】

　　33.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：本题考查新的资本结构理论中的啄序理论。根据资本结构的啄序理论，公司选择筹资方式的顺序依次是内部筹资、债权筹资、股权筹资。参见教材P247

　　【答疑编号10074892】

　　34.

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：资本成本比较法的决策目标实质上是利润最大化而不是公司价值最大化。参见教材P248

　　【答疑编号10074893】

　　35.

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：每年净现金流量=每年营业收入-付现成本-所得税=净利+折旧。参见教材P251

　　【答疑编号10074894】

　　36.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：在估算每年营业现金流量时，将折旧视为现金流入量的原因是折旧是非付现成本。参见教材P251

　　【答疑编号10074895】

　　37.

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：本题考查终结现金流量的估算。终结现金流量=项目终结时建筑物价值30万+流动资金净增加额50=30+50=80万元。参见教材P251

　　【答疑编号10074896】

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