一、单项选择题

　　1、【答案】 C 本题考查资本结构理论中的MM资本结构理论。在没有企业和个人所得税的情况下，风险相同的企业，其价值不受有无负债和负债程度的影响。

　　2、【答案】 D 本题考查啄序理论。啄序理论：该理论认为公司倾向于首先采用内部筹资，因而不会传递任何可能对股价不利的信息;如果需要外部筹资，公司将先选择债权筹资，再选择其他外部股权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。按照啄序理论，不存在明显的目标资本结构。

　　3、【答案】 B 本题考查市场择时理论。该理论研究结论是，在股票市场非理性、公司股价被高估时，理性的管理者应该发行更多的股票以利用投资者的过度热情;当股票被过分低估时，理性的管理者应该回购股票。

　　4、【答案】 D 本题考查每股利润分析法。当企业的实际EBIT大于每股利润无差异点处的息税前利润时，选择资本成本固定型的筹资方式更有利，如银行贷款、发行债券或优先股;当实际EBIT小于无差别点时，选择资本成本非固定型筹资方式，如发行普通股。

　　5、【答案】 A 本题考查每股利润无差别点的概念。每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点。

　　6、【答案】 B 本题考查资本结构决策的相关内容。当企业的实际EBIT大于无差别点时，选择资本成本固定型筹资方式(银行贷款、发行债券或优先股)筹资较为有利;实际EBIT小于无差别点时，选择资本成本非固定型筹资方式，如发行普通股。

　　7、【答案】 D 本题考查初始现金流量中的流动资产投资。流动资产投资包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。选项AC属于初始现金流量中的其他投资费用。选项B属于初始现金流量中的固定资产投资。

　　8、【答案】 B 本题考查营业现金流量。营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。

　　9、【答案】 C 本题考查终结现金流量。终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量。

　　10、【答案】 C 本题考查现金流量的相关内容。初始现金流量包括流动资产投资，终结现金流量包括原来垫支在各种流动资产上的资金的收回，所以在估算初始现金流量和终结现金流量时均要考虑流动资产。

　　二、多项选择题

　　1、【答案】 ACDE 本题考查MM资本结构理论的相关内容。在没有企业和个人所得税的情况下， 风险相同的企业，其价值不受有无负债和负债程度的影响。所以选项B错误。

　　2、【答案】 ABCD 本题考查初始现金流量。初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，总体是现金流出量，用负数或带括号的数字表示，包括固定资产投资、流动资产投资、其他投资费用、原有固定资产的变价收入。

　　3、【答案】 ABC 本题考查终结现金流量。终结现金流量包括固定资产的残值收入或变价收入、原来垫支在各种流动资产上的资金的收回、停止使用的土地的变价收入等。选项DE属于初始现金流量。

　　4、【答案】 ACDE 本题考查非贴现的现金流量指标。采用平均报酬率时，只有高于必要平均报酬率的方案才可选。所以选项B错误。

　　5、【答案】 ABC 本题考查长期股权投资的风险。长期股权投资的风险主要有投资决策风险、投资运营管理风险、投资清理风险。

　　6、【答案】 ACE 本题考查长期股权投资中的投资决策风险，具体包括违反国家法律法规风险、未经审批或超越授权审批风险、被投资单位所处行业和环境的风险及其本身的技术和市场风险;投资项目的尽职调查及可行性论证风险;决策程序不完善和程序执行不严的风险。选项BD属于投资运营管理风险。

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