三、案例分析题

　　(一)某公司在初创时拟筹资200万元，现有A、B、C三个方案可供选择.有关资料如下表所示：

　　筹资方式筹资方案A筹资方案B筹资方案C

　　筹资额(万元)个别资金成本(%)筹资额(万元)个别资金成本(%)筹资额(万元)个别资金成本(%)

　　长期借款257758507.50

　　公司债券759258508.25

　　优先股751225125012.00

　　普通股251475145014.00

　　合计200----200----200----

　　根据上述资料.回答下列问题：

　　1.影响该公司( ).

　　A.个别资金的成本

　　B.个别资金的数量

　　C.个别资金的种类

　　D.筹资总额

　　2.A方案的综合资金成本为( ).

　　A.10%

　　B.10.5%

　　C.12.5%

　　D.13%

　　3.该公司正确的筹资决策应该是( ).

　　A.A方案的综合资金成本最高，不应选择A方案

　　B.B方案的综合资金成本最高，不应选择B方案

　　C.A方案的综合资金成本最低，应选择A方案

　　D.C方案的综合资金成本最低，应选择C方案

　　(二)某公司拟筹资1 000万元创建一子公司，现在甲、乙两个备选筹资方案，其相关资料经测算列人下表，甲、乙两个方案的其它情况相同。

　　筹资方式 筹资方案甲 筹资方案乙

　　筹资额(万元) 个别资金成本(%) 筹资额(万元) 个别资金成本(%)

　　长期借款 160 8 150 7.5

　　公司债券 240 10 150 11

　　普通股票 600 15 700 15

　　合计 1000 ----------- 1000 ------------

　　根据以上资料，回答下列问题：

　　4.在该公司的个别资金成本中，( )负债资金成本。

　　A.长期借款成本属于

　　B.公司债券成本属于

　　C.普通股票成本属于

　　D没有

　　5.仅就已给资料，该公司的筹资决策依据是( )。

　　A.个别资金成本

　　B.加权平均资金成本

　　C.资金的边际成

　　D.资金总成本

　　6.乙方案的加权平均资金成本为( )。

　　A.125.8万元

　　B.132.75万元

　　C.12.68%

　　D.13.28%

　　7.对该公司的筹资可作的判断是( )。

　　A.选择甲方案

　　B.选择乙方案

　　C.两个方案无差别，可任选其一

　　D.资料不全，不能做出决策

　　(三)某公司因生产发展需要再筹资50万元。现有两种筹资方案可供选择：(1)增发25 000股普通股，每股发行价为20元;(Ⅱ)发行债券50万元，债券年利率10%。公司的息税前盈余目标为40万元，所得税率为33%，该公司筹资后的盈余状况见下表：

　　项目 增发普通股 发行债券

　　预计息税前盈余 400000元 400000元

　　减：利息 10000元 60000元

　　税前盈余 390000元 340000元

　　减：所得税(33%) 128700元 112200元

　　税后盈余 261300元 227800元

　　普通股股数 45000股 20000股

　　请根据上述资料，回答下列问题：

　　8.该公司发行债券的每股盈余与增发普通股的每股盈余相差( )元(计算结果保留一位小数)

　　A.3.6

　　B.4.4

　　C.5.1

　　D.5.6

　　9.发行债券与增发普通股每股盈余无差异点处的息税前盈余为( )元。

　　A.90000

　　B.100000

　　C.200000

　　D.250000

　　10.判断该公司资本结构是否最优的标志是( )。

　　A.加权平均资金成本最低

　　B.财务风险最小

　　C.自有资金比例最小

　　D.企业价值最大

　　一、单选

　　1、B 2、D 3、D 4、A 5、D

　　6、B 7、C 8、B 9、A 10、D

　　11、B 12、C 13、A 14、C

　　15、B 16、D 17、A 18、C

　　二、多选

　　1、BC 2、BDE 3、ACE 4、CD

　　5、C 6、ABD 7.CE

　　三、案例题

　　1、AB 2、B 3、D 4、AB 5、B

　　6、D 7、A 8、D 9、B 10、AD

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