答案及解析

　　1. 【答案】B

　　【解析】企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者。一方面，为了扩大生产规模 或弥补暂时性的资金不足，企业通过向银行借款、发行债券或股票等方式筹集资金，成为金融市场上的资金需求者。另一方面，由于企业的资金收入和支出在时间上往往是不对称的，因为在生产经 营的过程中会有部分暂时闲置的货币资金。为了实现资金的保值和增值，企业会将其投入金融市场，作为金融市场上资金的供给者。除此之外，企业还是金融衍生品市场上重要的套期保值主体。

　　2. 【答案】A

　　【解析】金融市场最基本的功能就是将众多分散的小额资金汇聚为能供社会再生产使用的大额资金 的集中，实际发挥着资金蓄水池的作用。在一个国家的经济中，各部门之间和部门内部的资金收入和资金支出在时间上往往是不一致的。在某一时间内，有些部门和经济单位可能存在暂时闲置的资 金，另一些部门和经济单位则可能存在资金缺口。金融市场通过金融工具，将储蓄者或资金盈余者的货币资金转移给筹资者或资金短缺者使用，为两者提供了融通资金的渠道。

　　3. 【答案】C

　　【解析】金融期权是20世纪70年代以来国际金融创新发展的最主要产品。金融期权实际上是一种 契约，它赋予合约的购买人在规定的期限内按约定价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利。为了取得这一权利，期权合约可分为看涨期权和看跌期权两种类型。看涨期权的买方有权在某 一确定的时间或确定的时间之内，以确定的价格购买相关资产。看跌期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。

　　4. 【答案】B

　　【解析】期限性、收益性、流动性和风险性是金融工具的四个性质。(1)流动性是指金融工具在金 融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受损失的能力。它主要通过买卖、承兑、贴现与再贴现等 交易来实现。金融工具的收益率高低和发行人的资信程度也是决定流动性高低的重要因素。(2)期 限性是指金融工具中的债权凭证一般有约定的偿还期，即规定发行人到期必须履行还本付息义务。 债券一般有明确的还本付息期限，以满足不同筹资者和投资者对融资期限和收益率的要求。债券的期限具有法律约束力，是对融资双方权利和义务的保障。(3)收益性是指金融工具的持有者可以获 得一定的报酬和价值增值。它包括两个方面：一是金融工具定期的股息和利息收益;二是投资者出 售金融工具时获得的价差。(4)风险性是指金融工具的持有人面临的预定收益甚至本金遭受损失的可能性。金融工具的风险一般来源于两个方面：一是信用风险，即一方不能履行责任而导致另一方 发生损失的风险;二是市场风险，是金融工具的价值因汇率、利率或股价变化而发生变动的风险。风险性是各类金融工具的共同特征，但风险大小则与金融工具的设计有关，不同的金融工具往往具 有不同的风险状况。

　　5. 【答案】B

　　【解析】信用违约互换(CDS)指最常用的一种信用衍生产品。合约规定，信用风险保护买方I甸信 用风险保护卖方定期支付固定的费用或者一次性支付保险费，当信用事件发生时，卖方向买方赔偿 因信用事件所导致的基础资产面值的损失部分。

　　6. 【答案】B

　　【解析】实际收益率=名义收益率一通货膨胀率=7%-3%=4%。

　　7. 【答案】C

　　【解析】 8. 【答案】B

　　【解析】影响债券工具利率的另一重要因素是债券的流动性。流动性是指资产能够以一个合理的价 格顺利变现的能力，它是一种投资的时间尺度(卖出它所需多长时间)和价格尺度(与公平市场价格相比的折扣)之间的关系。各种债券工具由于交易费用、偿还期限、是否可转换等方面的不同，

　　变现所需要的时间或成本不同，流动性也就不同。

　　9. 【答案】C

　　【解析】本期收益率也称当前收益率，当期收益率，它是指本期获得债券利息(股利)额对债券本 期市场价格的比率。计算公式为：本期收益率=支付的年利息(股利)总额/本期市场价格。即信用工具的票面收益与其市场价格的比率，其计算公式为：r=C/P。

　　式中，r为本期收益率，C为票面收益(年利息)，P为市场价格。

　　10. 【答案】A

　　【解析】弱式有效市场假说是指信息集包括了过去的全部信息(即历史信息)。也就是说，当前价 格完全反映了过去的信息，价格的任何变动都是对新信息的反映，而不是对过去已有信息的反应。 在弱式有效市场上，在给定历史信息的条件下，不能预测市场的价格变化，因为当前的价格变动不包含未来价格变动的信息。

　　11. 【答案】B

　　【解析】按照融资方式的不同，金融机构可以分为直接金融机构和间接金融机构。直接金融机构是 在直接融资领域，为投资者和筹资者提供中介服务的金融机构。其主要业务包括证券的发行、经纪、保管、登记、清算、资信评估等，投资银行、证券公司等属于直接金融机构。间接金融机构是指它 一方面以债务人的身份从资金盈余者的手中筹集资金，一方面又以债权人的身份向资金短缺者提供资金，以间接融资为特征的金融机构。商业银行是最典型的间接金融机构。

　　12. 【答案】A

　　【解析】村镇银行是指依据有关法律规定，由境内外金融机构、境内非金融机构企业法人、境内自然人出资，在农村地区设立的主要为当地农民、农业和农村经济发展提供金融服务的银行业金融机构。

　　13.【答案】B

　　【解析】我国的财务公司亦称为企业集团财务公司，是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集 团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。财务公司是我国金融体系的重要组成部分。

　　14. 【答案】C

　　【解析】中国证监会在对证券市场实施监督管理中履行下列职责：研究和拟定汪券期货市场的方针 政策、发展规划;起草证券期货市场的有关法律、法规;制定证券期货市场的有关规章制度。

　　15. 【答案】C

　　【解析】小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小 额贷款业务，以有限责任公司或股份有限公司形式开展经营活动的金融机构小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。在法律、 法规规定的范围内，小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过其资本净额的50%.

　　16.【答案】C

　　【解析】在我国经济市场化程度不断提高的情况下，银行完全成为经济稳定发展的前提;同时，银行资产的流动性也日益显得重要，流动性是安全性的重要条件，也是效益性的保证。因此，在2003 年12月17日第十届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上通过的《关于修改<中华人民共和 国商业银行法>的决定》中将原来的“商业银行以效益性、安全性、流动性为经营原则，实行自主 经营，自担风险，自负盈亏，自我约束”条款修改为“商业银行以安全性、流动性、效益型为经营 原则，实行自主经营，自担风险，自负盈亏，自我约束”，“三原则”的调整更加符合我国市场经济发展、银行改革与经营的实际。

　　17. 【答案】D

　　【解析】营业外收入内容包括：固定资产盘盈、固定资产出售净收益、抵债资产处置超过抵债金额 部分、罚没收入、出纳长款收入、证券交易差错收入、教育费附加返还款以及因债权人的特殊原因确实无法支付的应付款项等。

　　18. 【答案】B

　　【解析】速度对称原理亦即偿还期对称原理，是指银行资产分配应根据资金来源的流转速度来决定，银行资产与负债偿还期应保持一定程度的对称关系。作为对称原理的具体运用，这种原理提供了一 个计算方法：用资产的平均到期日和负债的平均到期日相比，得出平均流动率，如果平均流动率大于1，表示资产运用过度，反之，则表示资产运用不足。

　　19. 【答案】A

　　【解析】资产充足率是指商业银行持有的符合监管规定的资本与风险加权资产之间的比率。根据《资本办法》，我国商业银行资本充足率的计算公式如下：

　　①核心一级资本充足率=(核心一级资本-对应资本扣减项)/风险加权资产≥5% ②一级资本充足率=(一级资本-对应资本扣减项)/风险加权资产≥6%

　　⑧资本充足率=(总资本-对应资本扣减项)/风险加权资产≥8%

　　20. 【答案】A

　　【解析】目前采用的贷款五级分类方法，即把已经发放的贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失 五个等级。正常类贷款是有充分把握还本付息的贷款;关注类贷款是未违约，但存在负面影响财务 状况的主客观因素的贷款;次级类贷款是还款能力出现明显问题，依靠正常收入不能保证还本付息，本息逾期90天以上的贷款;可疑类贷款是本息逾期180天以上，无法足额还本付息，即使执行抵 押和担保也要发生一定损失的贷款;损失类贷款是本息逾期l年以上，即使采取一切措施和程序， 贷款也无法回收的贷款。

　　21. 【答案】B

　　【解析】竞价方式也称拍卖方式，是指所有投资者申报价格和数量，主承销商对所有有效申购按价 格从高到低进行累计，累计申购量达到新股发行量的价位就是有效价位。在其之上的所有申报都中标。荷兰式拍卖又称统一价格拍卖，在统一价格拍卖中，这一有效价位即新股的发行价格。

　　22. 【答案】D

　　【解析】将未来具有可预见的现金流量的非流动性存量资产转变为在资本市场可销售和流通的金融 产品，是投资银行的资产证券化业务。

　　23. 【答案】A

　　【解析】包销即投资银行按议定价格直接从发行者手中购进将要发行的全部证券，然后再出售给投 资者。投资银行必须在指定的期限内，将包销证券所筹集的资金交付给发行人。采用这种销售方式，承销商要承担销售和价格的全部风险，如果证券没有全部销售出去，承销商只能自己“吃进”。

　　24. 【答案】B

　　【解析】尽力推销即承销商只作为发行公司的证券销售代理人，按照规定的发行条件尽力推销证券，发行结束后未售出的证券退还给发行人，承销商不承担发行风险。

　　25. 【答案】B

　　【解析】2004年至2007年的我国证券公司综合治理工作是我国投资银行业走向规范发展之路的重 要时期。以净资本为核心的风险监控和预警制度及对证券公司的重新分类监管使我国投资银行业的监管走上了较稳定的常规监管的道路。

　　26. 【答案】B

　　【解析】如果一个国家发生金融制度创新，则意味着该国的金融体系和金融结构会产生大量新的变化。

　　27. 【答案】B

　　【解析】金融深化可以用多种方式去测量。一个最基本的衡量方法是所谓“货币化”程度。即国民 生产总值中货币交易总值所占的比例，通常用广义货币M2占GDP的比值(M2/GDP)来表示。

　　28. 【答案】D

　　【解析】同二手车交易商的出现一样，由于金融活动中大量存在不对称信息，并易出现逆向选择和 产生道德危害，各种金融中介也就因此而出现了，并花专门的费用去收集和生产信息，最大限度地解决信息不对称问题，从而尽可能地解决金融交易中的逆向选择和道德危害的问题。从本质上讲， 所有形式的金融深化，其内容都是某种意义上有关信息的交易。

　　29. 【答案】A

　　【解析】他们把金融抑制的原因直接归结为金融管制，因此也把金融深化与金融自由化等同起来。

　　30. 【答案】C

　　【解析】金融期权的投资风险，可以分别从金融期权的买房和卖方两个角度来把握。从金融期权 的买方来看，如果买人看涨期权，在投资期内对应的金融基础产品价格上涨，或买入看跌期权，在投 资期内对应的金融基础产品价格下降，则根据上涨下跌幅度和买进数量有无限获利机会，而可能承担的损失以期权费为上限。从金融期权的卖方来看，如果卖出看涨期权，在投资期内对应的金融基 础产品价格果然上涨，则蒙受资本损失;如果卖出看跌期权，在投资期内对应的金融基础产品价格果然下跌，则蒙受资本损失，卖方的损失无上限。

　　31. 【答案】C

　　【解析】从货币供应量的形成过程来讲，它是由中央银行、商业银行和非银行经济部门等经济主体 的行为共同决定的，他们的行为在不同的经济条件下又受各种不同的因素制约。因此，货币供应量并不能由中央银行绝对加以控制。从影响货币乘数的诸因素分析，中央银行和商业银行决定准备金 率。其中，中央银行决定准备金率和影响超额准备率e，商业银行决定超额准备率e，储户决定c。因此选择C选项。

　　32. 【答案】B

　　【解析】凯恩斯主义把可用储存财富的资产分为货币与债券，认为货币是不能产生收入的资产，债券是能产生收入的资产，把人们持有货币的三个动机划分为两类需求。

　　33. 【答案】A

　　【解析】西方学者在长期研究中，一直主张把“流动性”原则作为划分货币层次的主要依据。所谓“流动性”是指某种金融资产转化为现金或现实购买力的能力。“流动性”好的金融资产，价格稳 定，还原性强，可随时在金融市场上转出、出售。

　　34. 【答案】D

　　【解析】基础货币又称高能货币、强力货币、或货币基础，是非银行公众所持有的通货与银行的存款准备金之和。之所以称其为高能货币，是因为一定量的这类货币被银行作为准备金而持有后可引致数倍的存款货币。弗里德曼和施瓦兹认为，高能货币的一个典型特征就是能随时转化为存款准备金，不具备这一特征就不是高能货币。

　　35. 【答案】B

　　【解析】如果物价基本稳定，说明货币均衡;如果物价指数过高，说明货币失衡。在计划经济体制向市场经济体制转轨时期，对物价实行国家定价的商品正在逐步减少，实行自由定价的逐渐扩大。 在这种情况下，当货币供应量超过货币需求量时，一部分表现为物价上涨，而另一部分又表现为货币流通速度的减慢。随着时间的推移，前一种表现逐渐处于主导地位。

　　36. 【答案】A

　　【解析】通货膨胀是信用货币制度下的一种经常性现象。

　　37. 【答案】D

　　【解析】通货膨胀是一种强制性的国民收入再分配。国民收入经过物质生产部门内部的初次分配之 后，会由于税收、信贷、利息、价格等经济杠杆的作用而发生再分配。通货膨胀对每个社会成员来说，最直接的影响就是改变了他们原有的收入和财富占有的实际水平。

　　38. 【答案】B

　　【解析】隐蔽性通货膨胀是表面上货币工资没有下降，物价总水平也未提高，但居民实际消费水准 却下降的现象。

　　39. 【答案】B

　　【解析】通货紧缩是与通货膨胀完全相反的一种宏观经济现象。其含义是指商品和服务价格的普遍 持续下跌，表明单位货币所代表的商品价值在增加，货币在不断的升值。从通货紧缩的涵义可以看出，通货紧缩的基本标志应当是”一般物价水平的持续下降，此外还要看物价水平的持续下降的一定 时限(一年或半年以上)，且通货紧缩还有轻度、中度和严重的程度之分。

　　40. 【答案】A

　　【解析】澳大利亚著名经济学家菲利普斯通过研究1861—1957近100年英国的失业率与物价变动的 关系，得出了结论：失业率与物价上涨之间，存在着一种此消彼长的关系。这一关系可用菲利普斯 曲线来表示。

　　41. 【答案】B

　　【解析】再贴现作用于经济的途径中包括：①借款成本效果。即中央银行提高或降低再贴现率来影响金融机构向中央银行借款的成本，从而影响基础货币投放量，进而影响货币供应量和其他经济变 量。②结构调节效果。中央银行不仅可用再贴现影响货币总量，还可用区别对待的再贴现政策影响信贷结构，贯彻产业政策。一是规定再贴现票据的种类，以支持或限制不同用途的信贷，促进经济 “短线”部门发展，抑制经济“长线”部门扩张;二是按国家产业政策对不同类的再贴现票据制定 差别再贴现率，以影响各类再贴现的数额，使货币供给结构符合中央银行的政策意图。

　　42. 【答案】D

　　【解析】中央银行的负债业务主要有：①货币发行。中央银行发行的货币即通常所说的钞票或现金，是基础货币的主要构成部分，是中央银行的最大负债项目之一。②代理国库。中央银行凭借财政部 开设于中央银行的专门账户代理财政收入支出，履行代理国库职责，财政金库存款即成为中央银行的重要资金来源之一。③集中存款准备金。中央银行集中商业银行与其他金融机构的存款准备金， 旨在满足流动性与清偿能力要求。

　　43. 【答案】B

　　【解析】货币概览中的资产方包括国外资产(净)和国内信贷，其中国内信贷包括贷款和财政借款 (净)。

　　44. 【答案】D

　　【解析】内部时滞包括认识时滞和决策时滞。其中，从中央银行认为需要改变政策，到提出一种新 的政策所需要耗费的时间是决策时滞。

　　45. 【答案】D

　　【解析】公开市场操作对买卖证券的时间、地点、种类、数量及对象司+以自主、灵活地选择，因此 具有以下优点：①主动权在中央银行，不像再贴现那样被动;②富有弹性，可对货币进行微调，也 可大调，但不会像存款准备金政策那样作用猛烈;③中央银行买卖证券可同时交叉进行，故很容易逆向修正货币政策，可以连续进行，能补充存款准备金、再贴现这两个非连续性政策工具实施前后的效果不足;④根据证券市场供求波动，主动买卖证券，可以起稳定证券市场的作用。

　　46.【答案】A

　　【解析】汇率风险分为交易风险、折算风险和经济风险，其中交易风险是指有关主体在因实质性譬济交易而引致的不同货币的相互兑换中，因汇率在一定时间内发生意外变动，而蒙受实际经济损失的可能性。

　　47.【答案】A

　　【解析】流动性风险是指金融机构(特别是商业银行)所掌握的现金资产，以合理价格变现掌产乒斤获得的资金，或以合理成本所筹集的资金不足以满足即时支付的需要，从而蒙受经济损失的可能性。

　　48.【答案】B

　　【解析】市场风险的评估方法主要有风险累积与聚集法、概率法、灵敏度法、波动性法、风险价值法(VaR法)、极限测试法和情景分析法。

　　49.【答案】C

　　【解析】汇率风险的管理方法主要有做远期外汇交易，提前锁定外币兑换为本币的收入或本币兑换为外币的成本。

　　50.【答案】C

　　【解析】监管主体的独立性是金融监管机构实施有效金融监管的基本前提。金融监管是专业性、技术性很强的活动，涉及面较广且复杂，如果不是独立性很强的专门机构，其监管过程和目标容易受到来自不同方面利益主体的干扰，难以公正、公平、有效地进行金融监管，达到所需监管目标。

　　51.【答案】A

　　【解析】市场准入监管应当全面涵盖以下几个环节：①审批注册机构;②审批注册资本;③审批高级管理人员的任职资格;④审批业务范围 。

　　52. 【答案】A

　　【解析】根据《商业银行风险监管核心指标》，在我国衡量资产安全性的指标为信用风险的相关指标包括不良贷款率，即不良贷款与贷款总额之比，不得高于5%。

　　53. 【答案】C

　　【解析】偿付能力是保险公司的灵魂，也是保险监管的另一个最为重要的方面。从国际保险业监管的发展趋势看，越来越多的国家都已经或者正在向以偿付能力监管为核心的模式及展。

　　54. 【答案】D

　　【解析】我国对合融控股集团的监管采用主监管。功能监管则是按照金融体系所具有的相对固定的金融功能作为区分基础进行监管，一个金融只要从事不同功能的金融业务就要受到多方的监管。

　　55.【答案】B

　　【解析】外汇市场上的外汇供求关系基本是由国际收支决定的，国际收支差额的变动决定外汇供求的变动。如果国际收支逆差，则外汇供不应求，外汇汇率上升;反之，如果国际收支顺差，则外汇供过于求，外汇汇率下跌。

　　57. 【答案】A

　　【解析】第二次世界大战后雷顿森林货币体系下的汇率制度是以美元为中心的固定汇率制，汇率保持固定的基础是美元同黄金挂钩，基金组织各成员国的货币同美元挂钩。各成员国根据美元的法定含金量和本币的法定含金量之比制定出本币对美元的法定平价，如果本币没有法定含金量，就直接制定出对美元的法定平价。法定平价一经确认，便不得随意变动。

　　58. 【答案】D

　　【解析】根据利率平价说，抛补的利率平价是指本币利率高于或低于外币利率的差额等于本币的远 期贴水率或升水率。

　　59. 【答案】D

　　【解析】外国债券(ForEignBond)是指非居民在异国债券市场上以市场所在地货币为面值发行的国际债券。外国债券的发行主要集中于世界上几个主要国家的金融中心，在每个金融中心发行的外国 债券一般都有一个共同的名称，如在美国发行的外国债券称为扬基债券，在日本发行的外国债券称为武士债券，在英国发行的外国债券称为猛犬债券。

　　60. 【答案】C

　　【解析】根据我国国家外汇管理局的定义，外债是指在我国境内的机关、团体、企业、事业单位、 金融机构或其他机构对我国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的债务，包括：①国际金融组织贷款;②外国政府贷款;③外国银行 和金融机构贷款;④买方信贷;⑤外国企业贷款;⑥发行外币债券;⑦国际金融租赁;⑧延期付款; ⑨补偿贸易中直接以现汇偿还的债务;⑩其他形式的对外债务。由此看出，外国的股权投资(如外 商直接投资和股票投资)就不属于外债。

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