一、单项选择题(共60题，每题1分。每题的备选项中，只有1个最符合题意)

　　1.如果某投资者年初投入1000元进行投资，年利率8%，按复利每季度计息一次，则第一年年末该投资的终值为( )元。

　　A.1026.93

　　B.1080.OO

　　C.1082.43

　　D.1360.49

　　【答案】C

　　【解析】题干中说：“每季度计息一次”，一年有4个季度。年利率为8% ，因此，每季度的利息应为：8% / 4=2%，复利终值的计算公式为：FVn = P(1+r)n，则：第一年末投资终值=1000*(1+2%)(1+2%)(1+2%)(1+2%)=1082.43 。

　　2.认为长期利率只是人们所预期的短期利率的平均值，该观点源自于利率期限结构理论的( )。

　　A.预期理论

　　B.市场分割理论

　　C.流动性溢价理论

　　D.期限优先理论

　　【答案】A

　　【解析】预期理论：认为长期债券的利率等于在有效期内人们所预期的短期利率的平均值。该理论认为到期期限不同的债券之所以具有不同的利率，在于在未来不同的时间段内，短期利率的预期值是不同的。

　　3.如果某投资者以100元的价格买入债券面值为100元、到期期限为5年、票面利率为5%、每年付息一次的债券，并在持有满一年后以101元的价格卖出，则该投资者的持有期收益率是( )。

　　A.1%

　　B.4%

　　C.5%

　　D.6%

　　【答案】D

　　【解析】

　　①持有期收益率：是指从购入到卖出的特有期限内得到的收益率。

　　②若短期持有，不考虑复利：

　　M：卖出价格，P：买入价格，C：票面收益(年利息)，T：持有时间

　　其中，M=101，P=100，C=100*5%=5元，T=1。则持有期间一年的买卖差价是1元，持有期间收益率是(1+5)/100=6%。

　　4.如果某公司的股票p系数为1.4，市场组合的收益率为6%，无风险收益率为2%，则该公司股票的预期收益率是( )。

　　A.2.8%

　　B.5.6%

　　C.7.6%

　　D.8.4%

　　【答案】C

　　【解析】本题考查的是股票预期收益率的计算。资本资产定价模型CAPM：E(ri) = +(E(rm)-rf)βi

　　：无风险资产的收益率;E(rm)：市场组合的预期收益率;βi ：β系数，衡量了证券i 相对于市场组合的绝对风险大小。则：股票预期收益率=2%+(6%―2%)*1.4=7.6%。

　　5.我国的上海银行间同业拆放利率( Shibor)是由信用等级较高的数家银行组成报价行确定的一个算术平均利率，其确定依据是报价行( )。

　　A.报出的回购协议利率

　　B.持有的国库券收益率

　　C.报出的人民币同业拆出利率

　　D.报出的外币存款利率

　　【答案】C

　　【解析】本题考查我国的上海银行间同业拆放利率(Shibor)的相关知识。2007年1月4日，上海银行间同业拆放利率(简称Shibor)开始正式运行，Shibor被称为中国的Libor，是中国人民银行希望培育的基准利率体系，是由信用等级较高的银行组成报价团，自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。

　　6. 某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年年收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次，年利率10%，则第2年年收回的现金流现值为( )万元。

　　A. 100

　　B. 105

　　C. 200

　　D. 210

　　【答案】A

　　【解析】F=P×(1+i)n,121= P×(1+10%)2,

　　所以求得P=121(1+10%)(1+10%)=100(万元)。

　　7. 根据利率的风险结构理论，各种债权工具的流动性之所以不同，是因为在价格一定的情况下，它们的( )不同。

　　A. 实际利率

　　B. 变现所需时间

　　C. 名义利率

　　D. 交易方式

　　【答案】B

　　【解析】各种债权工具由于交易费用、偿还期限、是否可转换等条件的不同，变现所需要的时间或成本也不同，流动性就不同。

　　8. 如果某债券的年利息支付为10元，面值为100元，市场价格为90元，则其名义收益率为( )。

　　A. 5.0%

　　B. 10.0%

　　C. 11.1%

　　D. 12.0%

　　【答案】B

　　【解析】名义收益率又称票面收益率，是债券票面上的固定利率，即票面收益与债券面额之比率。计算公式为：r=C/F=10/100=10.0%。

　　9.投资者用100万元进行为期5年的投资，年利率为5%，一年计息一次，按单利计算，则5年末投资者可得到的本息和为( )万元。

　　A.110

　　B.120

　　C.125

　　D.135

　　【答案】C

　　【解析】本题考查单利计算本息和。100×(1+5%×5)=125万元。

　　10.认为货币供给是外生变量，由中央银行直接控制，货币供给独立于利率的变动，该观点源自于( )。

　　A.货币数量论

　　B.古典利率理论

　　C.可贷资金理论

　　D.流动性偏好理论

　　【答案】D

　　【解析】流动性偏好理论认为货币供给是外生变量，由中央银行直接控制。

　　11.凯恩斯认为，如果人们预期利率下降，其理性行为应是(　)。

　　A.多买债券、多存货币

　　B.少存货币、多买债券

　　C.卖出债券、多存货币

　　D.少买债券、少存货币

　　【答案】B

　　【解析】盖恩斯认为：投机动机是指人们所持有的金融资产，可分为货币和长期债券两类，而债券的市场价格与市场利率成反比，如果利率上升，则债券价格下跌;如果利率上升，则债券价格上涨。但由于人们对未来利率变动的预期存在着很大的不确定性，迫使人们在持有金融资产时必然在货币与债券之间进行选择，以获利或免遭损失。如果预期利率下跌，则人们愿意少存货币，多买债券;反之，预期利率上升，则人们愿意卖出债券，多存货币。这就是人们出于投机动机而对货币的需求。

　　12. 一般来说，流动性差的债权工具的特点是( )。

　　A.风险相对较大、利率相对较高

　　B.风险相对较大、利率相对较低

　　C.风险相对较小、利率相对较高

　　D.风险相对较小、利率相对较低

　　【答案】A

　　【解析】金融工具的性质：流动性、收益性、风险性。一般而言，金融工具的期限性与收益性、风险性成正比，与流动性成反比。

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