2008年经济师考试(中级)《工商管理》预测试卷(13)

　　83、某公司因生产发展需要再筹资50万元。现有两种筹资方案可供选择：(1)增发

　　25 000股普通股，每股发行价为20元;(Ⅱ)发行债券50万元，债券年利率10%。

　　公司的息税前利润目标为40万元，所得税率为33%，该公司筹资后的利润状况见下表：

　　请根据上述资料，回答下列问题：

　　1.该公司发行债券的每股利润与增发普通股的每股利润相差( )元(计算结果保留一位小数)

　　A. 3.6

　　B. 4.4

　　C. 5.1

　　D. 5.6

　　2.发行债券与增发普通股每股利润无差异点处的息税前利润为( )元。

　　A.90000

　　B.100000

　　C.200000

　　D.250000

　　3.若采用增发普通股方案，则会促使该公司( )。

　　A.每股盈余降低

　　B.每股盈余增加

　　C.资产负债率降低

　　D.资产负债率提高

　　4.判断该公司资本结构是否最优的标志是( )。

　　A.加权平均资金成本最低

　　B.财务风险最小

　　C.自有资金比例最小

　　D.企业价值最大

　　5.若该公司采用债券筹资，则其财务杠杆系数是( )

　　A.5.6

　　B.6.7

　　C.1.176

　　D.8.9

　　6.财务杠杆系数表示的含义是( )

　　A.当息税前利润增长1倍时，普通股每股利润将增长1.176倍;

　　B.当息税前利润下降1倍时，普通股每股利润将下降1.176倍;

　　C.财务杠杆系数越大，对财务杠杆利益和企业的筹资越强;

　　D.当销售额增长1倍时，息税前利润增长1.176倍

　　标准答案： D,B,AC,AD,C,ABC

　　解析：1.(227800/20000)-(261300/45000)=5.6

　　2.用税后利润计算每股利润：(227800/20000)-(261300/45000)=5.6

　　设无差异点的息税前盈余为X，则有

　　(X-10000)(1-33%)/45000=(X-60000)(1-33%)/20000

　　解出X=100000

　　5. EBIT/(EBIT-I)=400000/(400000-60000)=1.176