中级经济师金融专业知识与实务网校讲义[1]

07年中级《经济基础知识》考点精粹	初、中级各专业内部模拟试题
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三、货币供给机制（04考题）
　　在上面，我们讨论了货币供应量的内容及其层次，下面我们将研究货币供给量是怎样形成的，其原理是什么，如何调控。在二级银行体制（中央银行与商业银行分设）下，货币供给量（Ms）等于基础货币（B）与货币乘数之积（m）。即：Ms=m·B。所以，中央银行只要能控制基础货币与货币乘数，就能有效调控货币供应量。
　　基础货币（B）：现金（C）+成员银行在中央银行的储备存款（R）
　　而成员银行在中央银行的储备存款，其中分为三个部分：分别为：活期存款准备金、定期存款准备金、超额准备金。
　 　这三个部分，分别都是中央银行，根据成员银行存款的不同类别，按照不同的比率，要求成员银行上交的准备金。
　　细划到这三个部分，可以看出，基础货币就变成了四个部分，分别现金、活期存款准备金、定期存款准备金、超额准备金。
　　因为在控制基础货币量的时候，动用任何一单位基础货币，在商业银行的信用扩张机制下，都会使得社会上的货币供应量扩张若干倍。因此，基础货币，又被人称之为，高能货币或者强利货币。就是因为基础货币有别于普通的货币。
　　中央银行控制基础货币三条投放渠道：
　　1.再贷款。是指对商业银行等金融机构进行的。
　　2.收购金、银、外汇等储备资产投放的货币。
　　3.对政府部门（财政部）的贷款。
　　控制了基础货币，剩下控制货币量的关键就在于货币乘数了。
　　货币乘数是一个被数的概念。
　　货币乘数是货币供应量同基础货币的比率。亦即每一基础货币的变动所引起的货币供应量的倍增或倍减。
　　影响货币乘数的因素，也是影响基础货币的因素。也就是，现金、活期存款准备金、定期存款准备金、超额准备金。
　　教材中给了四个公式，分别代表了不同的货币供应量层次，面对的不同的基础货币的乘数。（大家自己看一下，在这里就不仔细讲解了。）
　　2004真题
　　多选
　　63.在现代信用货币条件下，创造信用货币的途径有（　）。
　　A.中央银行创造基础货币
　　B.商业银行通过信用活动创造货币供应量
　　C.投资银行创造股票
　　D.财政部创造公债券
　　E.企业创造商业票据
　　答案：AB
　　考察：二级银行体制下的货币供给机制

　　四、影响货币供给量的因素（03考题）
　　为了分析方便，我们首先给大家提供一份中国人民银行的资产负债简表（表1—1）

资　产	负　债
Aa对金融机构贷款 　　Ab购买周到政债券 　　Ac金银外汇占款	La金融机构存款（包括法定准备金和超额准备金） 　　Lb财政性存款 　　Lc自有资金和当年结益 　　Mo货币流通量
合　计	合　计

　　根据会计原理，资产必须等于负债。即：
　　A_a＋A_b+A_C=L_a+ L_b+L_C+M₀
　　将上式整理可得：
　　M₀=（A_a-L_a）+（A_b-L_b）+（A_C-L_C）
　　三方面影响因素：
　　（1）A_a-L_a，这个差额是，对金融机构的贷款－金融机构的存款。这个差额为人民银行再贷款净额或各金融机构存款净值。主要受商业银行信贷收支状况的影响。
　　（2）A_B-L_B，是购买财政债券－财政性存款。这个差额反映财政净赤字或净盈余。该值>0，也就是购买财政债券>财政性存款。基础货币的供应量增加；如果相反，那么，基础货币的供应量减少。它主要受财政收支的影响。
　　（3）A_C-L_C，金银外汇账款－自有资金和当年结益的差额。这个差额主要反映官方储备的增加或减少。主要受国际收支状况影响。
　　03的考题，就是，影响货币供应量的因素有哪三个方面？
　　可以从选项中，筛选出是，信贷收支、财政收支、国际收支。
　　（一）国有商业银行的信贷收支与货币供应量
　　随着人民银行职能的转换和政策性银行的设立，特别是1998年开始，人民银行实行“计划指导，自求平衡，比例管理,间接调控”新的信贷资金融通办法以之后，资金供给制和商业银行对中央银行的倒逼机制逐渐被打破。
　　所谓的商业银行对中央银行的倒逼机制，往往都指一些专业银行。因为这些专业银行有一些利润冲动。
　　银行作为一个金融企业来讲，利润最大化是它的经营目标。有获取利润的强大动机。因此，有了资金，它愿意发放给商业企业，做为一种商业贷款。更愿意发放给工业企业，做为一种资金的贷款。
　　所以，就造成了资金向自己的贷款，这种商业贷款性质方面流动。而它应当承担了一些政策性贷款，这样，就产生了资金缺口。既然是政策性贷款，必然和中央银行有着密切的联系。所以，它会向中央银行借款来补这个政策性贷款的缺口，这样，就造成了中央银行的倒逼机制。
　　既然，这种倒副机制逐渐被打破，人民银行做为发行的银行，国家的银行，银行的银行，它的货币发行权，基础货币管理权，信贷总量控制权，利率调节权分别的得到强化。
　　但是，我国还是处于一种经济转轨的过程。
　　经济金融体制改革处于不断深化的过程当中。
　　但是，各国有商业银行资产质量不高资产结构不合理。
　　质量不高指呆坏账率的问题，还有一些风险性资产的风险如何。
　　资产结构主要是指商业银行的现金、贷款，还有投资这三种，三大资产的比例如何？
　　我国因为是从计划经济体制转制的，因此，存在着一些大批量的微观主体，指国有企业。
　　国企转制中逃债废债时有发生，国有商业银行的资金紧张局面短期内难以改观，迫使人民银行突破信贷总量，扩大基础货币供应量。因此，国有商业银行的信贷收支，极大的影响了货币供应量。
　　（二）财政收支与货币供应量
　　中央银行作为政府的银行，代理财政金库是它的天职，因此，一切财政收支都要经由中央银行的账户实现。
　　财政收入的过程也就意味着货币从普通的货币变成基础货币或者是从基础货币变成普通货币的过程。
　　财政收入过程实际上就是普通货币收缩为基础货币的过程。因为在这个过程当中，财政收入是以税收或者其他的形式，通过商业银行的资产账户，转移支中央银行的负债账户中，这样就从普通的货币收缩到了基础的货币。
　　财政支出过程实际上就是基础货币扩张为普通货币的过程。
　　财政收支，不管是投资还是转移支付或者是救急补贴等等。都是从中央银行的资产账户转移到商业银行的负债。因此，可以看出，这个过程就是基础货币扩张为普通货币。财政收支对货币供应量的最终影响取决于财政收支状况及其平衡方法。
　　1.财政收支平衡与货币供应量
　　如果在财政收支平衡的情况下，对货币供应量的影响。
　　　　
　　　　　　　　　　　　（手写图示012_01）
　　如图：中央银行和商业银行的资产负债表，左边是资产，右边是负债。
　　如果财政收支平衡，那么等量的财政收入，实际上是从商业银行的账户的资产账户，流入中央银行账户的负债账户。同时等量的资金，也就是等量的财政支出，又会从中央银行的资产账户，流入商业银行的负债账户。
　　这样的流动，大家可以看出，货币的供应的总量是不变的。
　　2.财政结余与货币供应量
　　看图示：
　　　　　
　　　　　　　　　　　　（手写图示012_02）
　　还是中央银行和商业银行两种资产负债表。
　　如果出现了财政结余。也就是从商业银行向中央银行账户转移的资金要大于从中央银行账户转移到商业银行账户的资金。
　　从量上可以看出，它出现的就是货币供应总量减少。
　　3.财政赤字与货币供应量（03考题）
　　取决于财政赤字的弥补办法。
　　弥补财政赤字的办法，无非以下几种：动用历年节余；发行政府债券，向中央银行透支和借款等。
　　（1）动用历年结余与货币供应量
　　从现象上看，财政本年度出现赤字，动用历年节余弥补，似乎对货币供应总量没有什么影响。但实际情况要比我们想象的复杂得多。
　　如果中央银行通过减少或回收对商业银行的再贷款，或者通过抛售金银、外汇等资产压缩资产规模，同财政动用历年节余所产生的总量扩张效应，就会与中央银行压缩其他资产所产生的总量收缩效应抵消。货币供应量不变。
　　但是，中央银行往往不会做减少回收商业银行再贷款或者往往不会去抛售银行外汇储备。因此，一般来说，动用历年结余资产往往都会造成货币供应量扩张。
　　如果中央银行可以压缩的其他资产的规模，小于财政动用历年结余的规模，或者根本无法压缩其他资产规模，这样，将会引起货币供应量扩张。
　　（2）发行政府债券与货币供应量
　　财政发行债券弥补赤字，对货币供应量有什么影响。取决于承购主体和资金来源的性质。
　　承购主体：
　　商业银行、企业、个人→不影响货币供应总量
　　中央银行
　　　　　　
　　　　　　　　　　　（手写图示012_03）
　　从中央银行的资产负债表上，它的资产部分，财政存款，它的资产存款是增加的，基础货币量也是增加的。再扩充到商业银行，就会造成多倍数的货币供给。
　　因此，如果承购主体是中央银行，那么，必然会增加基础货币供应量，扩大货币供应量。
　　资金来源：
　　认购政府债券的资金来源不同，对货币供应总量的影响程度不同。如果商业银行用超额准备金或增加向中央银行的借款购买政府债券。
　　我们看一个图示：
　　　　　
　　　　　　　　　　　　（手写图示012_04）
　　如果商业银行（左边资产，右边负债），向中央银行（左边资产，右边负债），商业银行向中央银行进行借款，那么，形成中央银行的资产，商业银行的负债。
　　因此，可以看出，中央银行的资产上升，基础货币也一定上升。根据这个公式：Ms=m×B.
　　最终达到的结果是货币供应量增加为m倍。
　　如果，商业银行用自己收回的贷款或投资购买。
　　我们看一个图示：
　　　　　
　　　　　　　　　　　　（手写图示012_05）　　　　
　　如果说商业银行选择用自己收回的贷款或投资购买，实际上它还是在自己的资产方面出现变动，它收回的贷款，收回的投资，同样都是在资产这个方向的内部，发生变动。货币供应量不会影响到中央银行。只要不影响到中央银行的资产方，那么，中央银行的负债方也不会发生变化。因此，就不会有货币供应量的增加。
　　如果资金来源，来源于企业、个人用现金购买，这样，货币供应量不变。
　　（3）中央银行透支和借款
　　必然是货币供应量数倍增加。
　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　（手写图示012_06）
　　不管是向中央银行透支还是借款，增加的都是中央银行资产的这一方，只要资产增加，基础货币就增加，所以，货币供给就会增加m倍。
　　改革开放以来，我国财政一直有赤字。由于财政结余早已用完，债券收入早已列入预算，弥补赤字只有靠在中央银行透支和借款，这无疑会导致货币供应量的过度增加。
　　（三）黄金外汇储备与货币供应量
　　1.黄金外汇储备量对货币供应量的影响
　　（1）注意（03考题）黄金收购量大于销售量，黄金储备增加，中央银行投入的基础货币增加。
　　作为储备来讲黄金和外汇都是处于，中央银行负债表的资产一方面。因此，动用中央银行的资产，那必然就会创造出基础货币。从而货币供应量就有所增加。
　　黄金收购量<销售量→黄金储备减少，中央银行收回基础货币
　　（2）外汇储备的增减变化，取决于一国的国际收支状况
　　当发生国际收支顺差的时候，也就是一国的外汇收入大于外汇支出，这种状况，外汇储备增加。中央银行就等于增加了基础货币的投放。货币供应量相应的扩张。
　　如果出现逆差的情况，逆差就是一国的外汇支出大于外汇收入，这样，就减少了外汇储备，中央银行就会收回基础货币。货币供应量也就相应的缩减了。
　　2.金价、汇价对货币供应量的影响
　　金价提高、汇价上升，中央银行多投放基础货币，货币供应量扩张
　　金价降低、汇价下跌，中央银行少投放基础货币，货币供应量缩减
　　我国的中央银行黄金外汇储备量由国家发改委、财政部、商务部和中国人民银行共同管理，人民银行难以自主压缩黄金外汇占款。因为无论是发展，还是进行贸易，都需要外汇做支持。如果压缩黄金外汇占款，货币供应量得到控制，但是也会影响到其他的一些经济宏观方面。所以我国中央银行通过黄金外汇储备调节货币供应量的弹性不大。
　　第二节例题：
　　单选
　　1.财政节余，货币供应量（　）。
　　A.增加
　　B.减少
　　C.不确定
　　D.不变
　　答案：B
　　2.外汇储备对货币供应量的影响主要取决于（　）。
　　A.国际收支状况
　　B.信贷收支状况
　　C.财政收支状况
　　D.进口与出口状况
　　答案：A
　　多选
　　1.具有流动性的金融资产，有以下特征（　）。
　　A.价格稳定
　　B.购买力强
　　C.不兑现
　　D.还原性强
　　E.可随时出售、转让
　　答案：ADE
　　2.外汇储备对货币供应量的影响表现在（　）。
　　A.储备量的增减
　　B.结汇量的多少
　　C.售汇量的多少
　　D.汇率的升降
　　E.币种结构变动
　　答案：AD
　　3.可能引起货币供应量增加的因素有（　）。
　　A.黄金销售量大于收购量
　　B.国际收支逆差
　　C.财政收支节余
　　D.国际收支顺差
　　E.财政出现赤字
　　答案：DE

资料类别	中级经济师金融专业知识与实务网校讲义[1]
资料格式	（Word格式）
资料来源	考试吧网校
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