会计从业资格会计实务：债务重组损益何去何从

　　二、债务重组的意义：走出财务困境的良方还是盈余管理的手段

　　债务重组既然是在债务人发生财务困难的情况下，债权人对债务人做出让步的事项，那么，其起因就不外乎债务人和债权人双方的原因。就债务人来讲，过度负债、资金运行功能障碍、经营管理不善是造成财务困难的主要原因，而就债权人而言，对应收账款监管不完善、风险意识薄弱以及受文化环境的影响是不得不对债权做出让步的主要原因。

　　(一)债务重组之所以频繁，很大程度上受文化环境的影响

　　毋庸置疑，在我国，不仅上市公司进行债务重组活动比较频繁，非上市公司未公开信息的债务重组业务更多。从源头上分析，很大程度上是因为受文化环境的影响。我国人文环境具有规避不确定性的趋向。规避不确定性是指一个社会中的文化成员对未来不确定性或模糊性能够容忍的程度。如果一个社会规避不确定性的意识较强，人们一般不能容忍模棱两可，总是不惜代价控制不确定性和模糊性，以期能够控制未来，那么，这个社会就有许多法律和规则来规范和维持人们的信仰和行为。因此，在债权债务方面，体现出当债务人不能偿还到期债务时，债权人往往选择做出一定的让步来减少自己的损失，而且债权人甚至被债务人牵着鼻子走。

　　债权人为了规避不确定性，自愿做出让步进行债务重组;债务人逼迫债权人进行债务重组，从而减轻自己的负担，走出财务困境。这看起来是双赢的结局，而实质上是伤害了债权人和债务人两方，今后继续合作的可能性大大减小。债务重组的本意是让债务人走出困境，但这个本意却被改写了。

　　(二)债务重组之所以频繁，更大程度上是被用作盈余管理的手段

　　债务重组的原因无非有：一是在我国特有的市场环境下，上市公司的资格仍然是一种稀缺资源，已上市公司必然千方百计保护其上市资格。二是我国证券市场上存在着与财务理论相悖的现象，由于我国上市公司大多分红较少，出现了权益融资成本低于债务融资成本的怪现象，所以只要符合配股要求的上市公司都不会放弃配股。三是上市公司业绩持续下滑。当公司的实际经营业绩不能达到上市的各种要求时，巨大的利益驱使上市公司采取各种方法以求进行盈余管理，使得以提高短期业绩为主、以盈余管理为目的的重组大行其道。