2019年中级会计涉及考试题

　　【单选题】某公司设立一项偿债基金项目，连续10年于每年年末存入500万元，第10年年末可以一次性获取9000万元，已知(F/A，8%，10)=14.487，(F/A，10%，10)=15.937，(F/A，12%，10)=17.549，(F/A，14%，10)=19.337，(F/A，16%，10)=21.321，则该基金的收益率介于(　　)。(2019年第Ⅱ套)

　　A.12%~14%

　　B.10%~12%

　　C.14%~16%

　　D.8%~10%

　　【答案】A

　　【解析】假设该基金的收益率为i，则500×(F/A，i，10)=9000，求得：(F/A，i，10)=18;同时(F/A，12%，10)=17.549，(F/A，14%，10)=19.337，所以，12%

　　【例题·计算题】甲公司现有一笔闲置资金，拟投资于某证券组合，该组合由X、Y、Z三种股票构成，资金权重分别为40%、30%和30%，β系数分别为2.5、1.5和1，其中X股票投资收益率的概率分布如下表所示。

　　Y、Z股票的预期收益率分别为10%和8%，当前无风险利率为4%，市场组合的必要收益率为9%。

　　要求：(1)计算X股票的预期收益率。

　　(2)计算该证券组合的预期收益率。

　　(3)计算该证券组合的β系数。

　　(4)利用资本资产定价模型计算该证券组合的必要收益率，并据以判断该证券组合是否值得投资。(2019年第Ⅰ套)

　　【答案】(1)X股票的预期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%

　　(2)该证券组合的预期收益率=40%×13%+30%×10%+30%×8% =10.6%

　　(3)该证券组合的β系数=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75

　　(4)该证券组合的必要收益率=4%+1.75×(9%-4%)=12.75%

　　由于该证券组合的预期收益率10.6%小于该证券组合的必要收益率(即最低收益率)12.75%，所以该证券组合不值得投资。

　　【多选题】在一定期间及特定的业务量范围内，关于成本与业务量之间的关系，下列说法正确的有(　　)。(2019年第Ⅰ套)

　　A.固定成本总额随业务量的增加而增加

　　B.单位固定成本随业务量的增加而降低

　　C.变动成本总额随业务量的增加而增加

　　D.单位变动成本随业务量的增加而降低

　　【答案】BC

　　【解析】固定成本的基本特征是：固定成本总额不因业务量的变动而变动，但单位固定成本(单位业务量负担的固定成本)会与业务量的增减呈反向变动。变动成本的基本特征是：变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本(单位业务量负担的变动成本)不变。

　　【多选题】基于成本性态分析，对于企业推出的新产品所发生的混合成本，不适宜采用的混合成本分解方法有(　　)。(2019年第Ⅰ套)

　　A.合同确认法

　　B.技术测定法

　　C.高低点法

　　D.回归分析法

　　【答案】CD

　　【解析】高低点法和回归分析法，都属于历史成本分析的方法，它们仅限于有历史成本资料数据的情况。而新产品并不具有足够的历史数据，所以不适宜采用高低点法和回归分析法进行混合成本分解。

　　【单选题】已知当前市场的纯粹利率为1.8%，通货膨胀补偿率为2%。若某证券资产要求的风险收益率为6%，则该证券资产的必要收益率为(　　)。(2019年第Ⅱ套卷)

　　A.9.8%

　　B.7.8%

　　C.8%

　　D.9.6%

　　【答案】A

　　【解析】无风险利率=纯粹利率+通货膨胀补偿率=1.8%+2%=3.8%，必要收益率=无风险利率+风险收益率=3.8%+6%=9.8%。

　　【单选题】有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为10%，乙证券要求的风险收益率是甲证券的1.5倍，如果无风险收益率为4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为(　　)。(2019年第Ⅰ套)

　　A.12%

　　B.16%

　　C.15%

　　D.13%

　　【答案】D

　　【解析】必要收益率=无风险收益率+风险收益率，甲证券的必要收益率=4%+甲证券的风险收益率=10%，求得：甲证券的风险收益率=6%。乙证券的风险收益率=6%×1.5=9%，乙证券的必要收益率=4%+9%=13%。

　　【单选题】关于系统风险和非系统风险，下列表述错误的是(　　)。(2019年第Ⅰ套)

　　A.证券市场的系统风险不能通过证券组合予以消除

　　B.若证券组合中各证券收益率之间负相关，则该组合能分散非系统风险

　　C.在资本资产定价模型中，β系数衡量的是投资组合的非系统风险

　　D.某公司新产品开发失败的风险属于非系统风险

　　【答案】C

　　【解析】在资本资产定价模型中，计算风险收益率时只考虑系统风险，不考虑非系统风险，β系数衡量的是系统风险。所以，选项C错误。

　　【判断题】证券组合的风险水平不仅与组合中各证券的收益率标准差有关，而且与各证券收益率的相关程度有关。(　　)(2019年第Ⅰ套)

　　【答案】√

　　【解析】证券组合的方差衡量的是证券资产组合的风险。根据两项证券资产组合的收益率的方差公式可以看出，证券组合的风险水平不仅与组合中各证券的收益率标准差有关，而且与各证券收益率的相关程度有关。

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