2018年中级会计职称涉及考试题

　　【单选题】资本成本一般由筹资费和占用费两部分构成。下列各项中，属于占用费的是(　　)。(2018年第Ⅱ套)

　　A.向银行支付的借款手续费

　　B.向股东支付的股利

　　C.发行股票支付的宣传费

　　D.发行债券支付的发行费

　　【答案】B

　　【解析】占用费是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。

　　【多选题】下列因素中，一般会导致企业借款资本成本上升的有(　　)。(2018年第Ⅱ套)

　　A.资本市场流动性增强

　　B.企业经营风险加大

　　C.通货膨胀水平提高

　　D.企业盈利能力上升

　　【答案】BC

　　【解析】资本市场流动性增强，投资者的投资风险小，投资者要求的报酬率低，所以会导致筹资者的借款资本成本下降，选项A错误;企业经营风险大，投资者面临的投资风险就大，投资者要求的报酬率就高，所以会导致筹资者的借款资本成本上升，选项B正确;通货膨胀水平提高，无风险利率上升，市场利率就会上升，所以会导致筹资者的借款资本成本上升，选项C正确;企业的盈利能力上升，企业的经营风险就会下降，投资者的投资风险小，投资者要求的报酬率低，所以会导致筹资者的借款资本成本下降，选项D错误。

　　【单选题】计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是(　　)。(2018年第Ⅰ套)

　　A.留存收益资本成本

　　B.债务资本成本

　　C.普通股资本成本

　　D.优先股资本成本

　　【答案】B

　　【解析】利息费用在所得税税前支付，可以起到抵税作用，所以计算债务资本成本时需要考虑企业所得税因素的影响。而普通股股利和优先股股利都是用税后净利润支付的，所以选项A、C、D不考虑企业所得税因素的影响。

　　【判断题】在计算加权平均资本成本时，采用市场价值权数能够反映企业期望的资本结构，但不能反映筹资的现时资本成本。(　　)(2018年第Ⅰ套)

　　【答案】×

　　【解析】市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。但现行市价处于经常变动之中，不容易取得，而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。

　　【判断题】相对于采用目标价值权数，采用市场价值权数计算的平均资本成本更适用于未来的筹资决策。(　　)(2018年第Ⅱ套)

　　【答案】×

　　【解析】现行市价处于经常变动之中，不容易取得，而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。对于公司筹措新资金，需要反映期望的资本结构来说，目标价值是有益的，所以采用目标价值权数计算的平均资本成本更适用于未来的筹资决策。

　　【判断题】当企业的全部资产来源于普通股股权筹资，总杠杆系数就等于经营杠杆系数。(　　)(2018年第Ⅱ套)

　　【答案】√

　　【解析】财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息-税前优先股股利)，当企业的全部资产来源于普通股股权筹资，即不存在负债和优先股筹资，则利息和优先股股利等于零，财务杠杆系数等于1，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=经营杠杆系数。

　　【多选题】下列财务决策方法中，可用于资本结构优化决策的有(　　)。(2018年第Ⅰ套)

　　A.公司价值分析法

　　B.安全边际分析法

　　C.每股收益分析法

　　D.平均资本成本比较法

　　【答案】ACD

　　【解析】资本结构优化，要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构。资本结构优化的方法主要有每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。

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