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　　2022中级《财务管理》真题考点：第五章筹资管理(下)

　　部分利润指标

　　①边际贡献=(P-VC)Q

　　②息税前利润=(P-VC)Q-F

　　③净利润=(EBIT-I)×(1-T)

　　④每股收益=[(EBIT-I)×(1-T)-D]/N

　　经营杠杆系数

　　①DOL=EBIT变动率/Q变动率

　　②DOL=(EBIT0+F0)/EBIT0

　　财务杠杆系数

　　①DFL=EPS变动率/EBIT变动率

　　②DFL=EBIT0/[EBIT0-I0-DP÷(1-T)]

　　总杠杆系数

　　①DTL=EPS变动率/Q变动率

　　②DTL=DOL×DFL

　　每股收益分析法

　　计算公式：

　　[(EBIT-I1)(1-T)-DP1]/N1= [(EBIT-I2)(1-T)-DP2]/N2

　　决策原则：预期息税前利润或业务量大于每股收益无差别点时，应选择债务筹资方案(财务杠杆效应较大);反之则反。

　　平均资本成

　　本比较法

　　计算原理：平均资本成本：个别资本成本与权重对应相乘再相加

　　决策原则：选择平均资本成本率最低的方案。

　　公司价值分析法

　　计算公式：V=S+B

　　其中：债务资金的市场价值等于其面值

　　S=(EBIT-I)×(1-T)÷KS

　　KS=Rf+β(Rm-Rf)

　　KW=Kb(B/V)+Ks(S/V)

　　决策原则：最佳资本结构为公司市场价值最大的资本结构。

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