13. 某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，已知企业留存收益的资金成本是22.4%，计算股利的固定增长率为()。

　　A.2%

　　B.1%

　　C.3%

　　D.4%

　　14. 下列不属于股票分割的影响的是()。

　　A.股数增多

　　B.分散企业的控制权

　　C.股票面值降低

　　D.股价下降

　　15. 下列指标不属于获利能力指标的是( )。

　　A.营业净利率

　　B.成本费用利润率

　　C.净资产收益率

　　D.营业利润增长率

　　16. 某人打算退休后，每季度从银行取出9000元，维持生计;若年实际利率为8.24%，则此人现在应该存入()元。

　　A.485400

　　B.450000

　　C.121400

　　D.400000

　　17. 企业拟将信用期由目前的45天放宽为60天，预计赊销额将由1200万元变为1440万元，变动成本率为75%，等风险投资的最低报酬率为10%，则放宽信用期后应收账款机会成本的增加额为()万元。(一年按360天计算)

　　A.18

　　B.11.25

　　C.6.75

　　D.29.25

　　18. 能够保持一个固定期间，但是与会计年度相脱离的预算是()。

　　A.定期预算

　　B.滚动预算

　　C.定基预算

　　D.增量预算

　　19. 某项目投资的原始投资额为1200万元，建设期资本化利息为60万元，运营期年均税前利润为96万元，年均利息费用为24万元，则该项目的投资收益率为()。

　　A.14.29%

　　B.9.52%

　　C.10%

　　D.9.35%

　　20. 下列关于投资中心的说法不正确的是()。

　　A.拥有最大的决策权

　　B.一般是独立法人

　　C.投资中心是利润中心，利润中心也是投资中心

　　D.即对成本、收入和利润负责，也对投资效果负责

　　21. 2007年年初，A公司对外发行的股股数是12500万股(优先股2500万股)，公司1月10日宣布增发新股2500万股，配股的销售价为40元/股，股权登记日为2月1日。1月20日A公司股票的市价为45元 ，则此时优先认股权的价值为()元。

　　A.0.83

　　B.1

　　C.1.25

　　D.1.1

　　22. 财务管理环节中，企业对预算和计划的执行进行追踪监督、对执行过程中出现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现的是()。

　　A.财务规划和预测

　　B.财务决策

　　C.财务预算

　　D.财务控制

　　23. 下列各项中，不属于速动资产组成部分的是()。

　　A.货币资金

　　B.应收账款

　　C.应收票据

　　D.预付账款

　　24. 一般而言，在其他因素不变的情况下，改变固定成本的数额，则下列说法不正确的是()。

　　A.固定成本越高，经营杠杆系数越大

　　B.固定成本越高，经营风险越大

　　C.固定成本为0时，经营杠杆系数为1

　　D.固定成本为0时，经营风险为0

　　25. 资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，下列不属于假设内容的是()。

　　A.不存在交易费用

　　B.市场不存在摩擦

　　C.市场是均衡的

　　D.税收对资产的选择和交易的影响是较小的

　　单项选择题

　　1

　　[答案]A

　　[解析]持有期收益率=[(9.4-9)+0.5]/9×100%=10%，持有期年均收益率=10%/(4/12)=30%。

　　2

　　[答案]C

　　[解析]积极的投资策略指的是投资者根据市场情况，不断调整投资行为，以期获得超过市场平均水平的收益率，包括：(1)通过对预期利率的变动主动交易。预计利率下降时，买进债券或者增持期限较长的债券;预计利率上升时，卖出债券，或增加期限较短的债券比例。选项B正确，选项C不正确。(2)控制收益率曲线法。即投资者购买期限长的债券并在到期前卖出卖出债券，再购入另一个同样期限的债券，从而始终获得较高的收益率，选项A.D正确。

　　3

　　[答案]A

　　[解析]用认股权证购买发行公司的股票，其价格一般低于市场价格，因此股份公司发行认股权证可增加其所发行股票对投资者的吸引力。发行依附于公司债券、优先股或短期票据的认股权证，可起到明显的促销作用。认股权证的持有人在认股之前既不拥有股权，也不拥有债权，只有股票认购权。

　　4

　　[答案]B

　　[解析]应交税金及附加包括应交增值税和营业税金及附加，不包括预交所得税和直接计入管理费用的印花税。而营业税金及附加包括消费税、营业税、资源税、土地增值税、城市维护建设税和教育费附加。因此选项B不正确。

　　5

　　[答案]B

　　[解析] 本题的考点是对财务活动定义的立即，因为在资本市场上出售金融资产可以筹集到资金，这属于企业的筹资活动。参见教材3页。

　　6

　　[答案]B

　　[解析]当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产;而对于同样风险的资产，他们则都会钟情于具有高预期收益率的资产，所以B正确。选项A属于风险追求者的态度，选项C属于风险中立者的态度。参见教材28页。

　　7

　　[答案]B

　　[解析]第三年末的本利和=2000×(F/P,8%/2,6)+2500×(F/P，8%/2,4)+2400×(F/P,8%/2,2)=2000×1.2653+2500×1.1699+2400×1.0816=8051.19(元)

　　8

　　[答案]D

　　[解析]使用比率分析法应注意的问题包括对比项目的相关性、对比口径的一致性、衡量标准的科学性。

　　9

　　[答案]A

　　[解析]存量调整的方法有：债转股、股转债;增发新股偿还债务;调整现有负债结构，如与债权人协商将长、短期负债转换;调整权益资本结构，如以资本公积转增股本。增量调整包括：发行新债、举借新贷款、进行融资租赁、发行新股票等。减量调整包括：提前归还借款、收回发行在外的可提前收回债券、股票回购减少公司股本、进行企业分立等。

　　10

　　[答案]C

　　[解析]建设投资属于现金流出;外购原材料、燃料和动力费是经营成本是现金流出，营业税金及附加也属于现金流出;旧固定资产提前报废产生的净损失抵税是固定资产更新改造项目的现金流出量的抵减项。

　　11

　　[答案]B

　　[解析]营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程，A选项不正确。营运资金周转通常与现金周转密切相关，选项C不正确，现金的周转过程主要包括如下三个方面：(1)存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间;选项B正确(2)应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间;(3)应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。一般来说，存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，营运资金数额就越大。存货周转期和应收账款周转期越短、应付账款周转期越长，则营运资金数额就越小。选项D不正确。

　　12

　　[答案]D

　　[解析]基金根据组织形态的不同，可分为契约型基金和公司型基金;根据变现方式的不同，可分为封闭式基金和开放式基金;根据投资标的不同，可分为股票基金、债券基金、货币基金等。参见教材120-121页

　　13

　　[答案]A

　　[解析]留存收益资金成本=2×(1+g)/10×100%+g=22.40%，解得：g=2%。

　　14

　　[答案]B

　　[解析]股票分割对原有股东的持股比率不产生影响，所以不会分散企业的控制权。

　　15

　　[答案]D

　　[解析]营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额，它反映的是企业营业利润增减变动的情况，属于企业的发展能力指标。

　　16

　　[答案]B

　　[解析]由于年实际利率是8.24%，则我们可以计算得到：季度利率=(1+8.24%)1/4-1=2%

　　则P=A/i=9000/2%=450000(元)。

　　17

　　[答案]C

　　[解析]原应收账款占用资金的机会成本=1200/360×45×75%×10%=11.25(万元)

　　放宽信用期后应收账款占用资金的机会成本=1 440/360×60×75%×10%=18(万元)

　　放宽信用期后应收账款占用资金的机会成本增加额=18-11.25=6.75(万元)

　　18

　　[答案]B

　　[解析]滚动预算是又称连续预算或永续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计年度脱离，随着预算的执行不断延伸补充预算，逐期向后滚动，使预算期永远保持为一个固定期间的一种预算编制方法。

　　19

　　[答案]B

　　[解析]投资收益率=年均息税前利润/项目总投资×100%，因为息税前利润=税前利润+利息费用，项目总投资=原始投资+建设期资本化利息，所以本题答案=(96+24)/(1200+60)×100%=9.52%。

　　20

　　[答案]C

　　[解析]投资中心必然是利润中心，但利润中心并不都是投资中心。因为利润中心只对收入、成本和利润负责，不需要对投资效果负责，因此利润中心并不一定是投资中心。

　　21

　　[答案]B

　　[解析] 因为在股权登记日前购买，则属于附权优先认股权，购买1股股票所需要的优先认股权数=10000/2500=4，则：附权优先认股权价值R=(45-40)/(4+1)=1元。

　　22

　　[答案]D

　　[解析]财务控制就是对预算和计划的执行进行追踪监督、对执行过程中出现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现。

　　23

　　[答案]D

　　[解析]速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产

　　24

　　[答案]D

　　[解析]在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则经营杠杆系数越大，经营风险越大;当固定成本为0时，经营杠杆系数为1，但并不表明经营风险为0，经营风险还受市场需求、销售价格、成本水平、对价格的调整能力等的影响。

　　25

　　[答案]D

　　[解析]建立资本资产定价模型假定条件主要有：市场是均衡、市场不存在摩擦、市场参与者都是理性的、不存在交易费用、税收不影响资产的选择和交易等。选项D的说法不正确。

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