2009年硕士招生金融联考之金融学基础试题

　　1.某债券的面额为100元，息票率为7 %，还有两年到期，若投资者以102元买入，持有至到期，则持有期收益率为多少?如果再投资收益率为5%，其他条件不变，则已实现收益率为多少?

　　2.已知某完全竞争行业中的单个厂商的短期成本函数为：STC=0.1Q3-2Q2+15Q+10，试求：当市场上产品的价格为P=55，厂商的短期均衡产量和利润。

　　3.根据下述信息来计算失业率。假定有两个主要群体，成年人和儿童，成年人又分为男人和女人两部分。儿童占劳动力的10%，成年人占90%。成年人劳动力的35%由妇女组成。再假定这些群体各自的失业率分别如下：儿童，19%;男人，7%;女人6 %。

　　4.假设某不付红利股票价格遵循几何布朗运动，其预期年收益16%，年波动率30%，该股票当日收盘价为50元，求：(1)第二天收盘的预期价格与标准差。(2)在置信度为95%情况下，该股票第二天收盘时的价格范围。

　　5.某日，法兰克福外汇市场银行报价，即期汇率：EUR/USDl29.25—30，1、2、3个月的远期汇率差价分别为10一15，20一28，30一40。问：(1)美元是升水还是贴水?升水或贴水多少点?(2)该日某德国商人与宁波某服装出口商之间签订了从中国进口价值100万美元的合约，付款期为3个月。为了规避风险，该商人当即在外汇市场以上述汇率卖出3个月远期美元100万，问到时能收到多少欧元?(3)如果该德国商人的这笔美元支出的期限在2～3个月之间的任何一天，那么适用的远期汇率又是多少?

　　6.假设活期存款法定存款准备金率9.5%，超额准备金率为0.5%，现金余额为300亿元，现金漏损率为5%。试求：(1)总准备金是多少?货币供应量M1是多少?(2)若国内货币市场均衡条件M1/P=0.6Y-3000r满足，且绝对形式的购买力平价条件成立，国外价格水平P*=3，国内收入水平Y=800亿元，r=0.06，请用弹性货币分析法计算均衡汇率e(直接标价法);(3)在前两问的假设下：I.若本国法定准备金率提高3个百分点，求新的均衡汇率e';II.若利率提高2个百分点呢?(e")III.若准备金率和现金比率均保持不变，央行在公开市场收购27亿债券会使均衡汇率怎样变化?(e"')

　　三、分析与论述题(本题共3小题，每小题15分，共计45分)

　　1.下面是2008年10月初美国参众两院通过的救市方案的几个要点：①在财政部持有某家公司股份的情况下，该公司高级管理人员的薪水和福利水平将受到限制;②在政府购买某家公司超过3亿美元不良资产后，受雇担任该公司高级管理人员者不符合获得“黄金降落伞”(在失去这份工作后获得经济上的丰厚保障)的条件;③国会创建一个拥有监督权的小组，财政部部长将定期向国会议员报告方案的进展情况;④如果这份方案实施5年后政府仍然亏损，财政部将拟订计划，对获得政府救援的公司征税，以补偿纳税人的损失。

　　问：(1)在前两条要点中，哪条是为了避免道德风险问题?哪条是为了避免逆向选择?就此问题进行简要的比较和评述。

　　(2)政府收购不良资产的方案会怎样影响纳税人的利益?说明在方案实施的过程中，联储、财政部和纳税人以及受灾公司之间的关系。

　　2.2008年以来，中国经济面临众多不确定因素，宏观调控政策经历了由“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”向“保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨”的转变，请根据所学的宏观经济学原理，阐述稳定经济周期和促进长期经济增长究竟哪个更重要?这两种目标的达成主要依赖于什么?宏观政策的协调能否使两个目标同时实现。

　　3.根据下表中2003年至2007年的有关中国的宏观经济数据，回答如下问题：

　　(1)说明人民币对外升值压力的原因?

　　(2)说明人民币对内贬值的原因。

　　(3)解释人民币对外升值和人民币对内贬值并存的原因及其消极影响。

　　(4)针对问题(3)，你认为应该采取哪些对策?